ในเดือนกุมภาพันธ์ ยอดขายปลีกของสิงคโปร์เพิ่มขึ้นเป็น 3% จาก 2.4% ในเดือนก่อนหน้า แนวโน้มขาขึ้นนี้บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกในการใช้จ่ายของผู้บริโภค ข้อมูลดังกล่าวสะท้อนถึงพลวัตของตลาดและแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องภายในภาคค้าปลีก ตัวเลขนี้เป็นส่วนหนึ่งของตัวชี้วัดเศรษฐกิจโดยรวมที่สามารถส่งผลกระทบต่อตลาดการเงิน

ทำความเข้าใจตัวเลขยอดขายปลีก

การทำความเข้าใจตัวเลขยอดขายเหล่านี้ถือเป็นสิ่งสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ แนวโน้มในอนาคตอาจยังคงเปลี่ยนแปลงไปตามปัจจัยทางเศรษฐกิจต่างๆ สิ่งที่เราเห็นในข้อมูลล่าสุดของสิงคโปร์คือสัญญาณที่แม้จะไม่มากนักแต่ก็ชัดเจนว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงมั่นคง การพุ่งสูงขึ้นของยอดขายปลีกจาก 2.4% เป็น 3% ในเดือนกุมภาพันธ์ไม่ได้ส่งสัญญาณการเติบโตที่ก้าวกระโดด แต่บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นของครัวเรือน แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

สำหรับพวกเราที่เน้นตราสารอนุพันธ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตราสารที่เชื่อมโยงกับดัชนีหุ้นในภูมิภาคหรือคู่สกุลเงินต่างประเทศ เช่น SGD/USD ตัวเลขยอดขายปลีกนี้สามารถเป็นข้อมูลสนับสนุนเมื่อต้องชั่งน้ำหนักตำแหน่งในระยะใกล้ การฟื้นตัวของการใช้จ่ายตามดุลยพินิจมักจะนำหน้าการปรับขึ้นในตัวชี้วัดการเติบโตที่กว้างขึ้น และมีแนวโน้มที่จะผลักดันความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน

แรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจท้องถิ่น

สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้บอกอะไรเราเกี่ยวกับโมเมนตัมภายในเศรษฐกิจท้องถิ่น ความคงทนของอุปสงค์ค้าปลีกช่วยเพิ่มการเล่าเรื่องใหม่เกี่ยวกับการคงตัวของการบริโภคในประเทศ ซึ่งจนกระทั่งเมื่อไม่นานนี้ค่อนข้างไม่สม่ำเสมอ แม้ว่าเราไม่ควรพูดเกินจริงว่าการเพิ่มขึ้น 0.6 เปอร์เซ็นต์หมายความว่าอย่างไร แต่ก็ส่งผลต่อความน่าจะเป็นที่ตัวเลข GDP ในไตรมาสที่ 1 จะแข็งแกร่งขึ้นในอนาคต

Loh ได้เน้นย้ำอย่างสม่ำเสมอในการเฝ้าระวังเกี่ยวกับการส่งผ่านเงินเฟ้อผ่านอุปสงค์ในประเทศ หากข้อมูลการบริโภคยังคงสร้างความประหลาดใจในด้านดี ปฏิกิริยาในอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าอาจไม่สม่ำเสมอ สำหรับผู้ซื้อขายสวอป สิ่งนี้อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเอียงไปทางขาลงทันทีออกไป และเอียงระดับความน่าจะเป็นไปทางเสถียรภาพหรือท่าทีที่เป็นกลางมากขึ้นจาก MAS ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ดังนั้น การเปิดรับความเสี่ยงแกมมาในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยอาจต้องมีการประเมินใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาสิ้นไตรมาส ภายในองค์กร เรากำลังเฝ้าติดตามการไหลเวียนของสัญญาระยะสั้นอย่างใกล้ชิดมากขึ้น ลูกค้ากำลังปรับสมดุลความเสี่ยงใหม่ ไม่ใช่จัดสรรเงินทุนใหม่อย่างก้าวร้าว แต่หมุนเวียนไปยังตำแหน่งที่ป้องกันความผันผวนที่ลดลงในสภาพแวดล้อมข่าวที่สงบเช่นนี้

นอกจากนี้ เรายังเห็นการชันขึ้นเล็กน้อยในเส้นโค้งไปข้างหน้าของ SGD ซึ่งเป็นการพยักหน้าอย่างละเอียดอ่อนต่อการกำหนดราคาใหม่ของการเติบโตโดยไม่เกิดภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งเกี่ยวข้องกับโครงสร้างออปชั่นที่มีอายุปานกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงสร้างที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของรูปร่าง

หากแรงกระตุ้นในการใช้จ่ายนี้ขยายไปจนถึงเดือนมีนาคมและเมษายน การเบี่ยงเบนของออปชั่นในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้นอาจเริ่มกำหนดราคาตัวเร่งปฏิกิริยาที่คาดไว้ผิดพลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เคาน์เตอร์ที่เชื่อมโยงกับผู้บริโภคและการค้าปลีกอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนบนพื้นผิว และนั่นทำให้เกิดโอกาสเชิงกลยุทธ์ในสเปรดมูลค่าสัมพันธ์

การปรับที่คำนวณได้ในตอนนี้อาจให้ประสิทธิภาพในการถือครองที่ดีกว่าในสองสัปดาห์ข้างหน้า มากกว่าการรอให้ GDP ยืนยันการเคลื่อนไหว ในด้านเทคนิค เราสังเกตเห็นการกระชับความสัมพันธ์เล็กน้อยระหว่างหุ้นที่เน้นการค้าปลีกและอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในท้องถิ่น สิ่งนี้บ่งชี้ว่ากำลังมีการปรับเทียบใหม่ ซึ่งการเล่นรับแบบดั้งเดิมอาจมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อเทียบกับกลุ่มที่เป็นวัฏจักร ซึ่งขัดแย้งกับทฤษฎีการหมุนเวียนก่อนหน้านี้

การซื้อขายแบบกระจายอาจให้ผลตอบแทนที่ไม่สมดุล ขึ้นอยู่กับว่าสิ่งนั้นจะออกมาเป็นอย่างไร แน่นอนว่าเราไม่สามารถแยกข้อมูลการขายปลีกออกจากกันได้ แต่การเคลื่อนไหวเช่นนี้ เมื่อจัดวางให้สอดคล้องกับข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงาน จะช่วยสร้างกรณีที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับการเดิมพันตามทิศทาง

นั่นหมายความว่า:

• การซื้อขายแบบสลายตัวของค่าธีตาในช่วงสั้นอาจต้องมีการติดตามอย่างใกล้ชิด
• มีความเป็นไปได้ของความผันผวนใหม่จากความประหลาดใจของนโยบาย
• การกำหนดจังหวะการหมุนตำแหน่งตามนั้นจะช่วยรักษาความนูนได้โดยไม่ต้องเสียสละการป้องกันความเสี่ยง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets