การเติบโตของสินเชื่อธนาคารของอินเดียลดลงจาก 11.1% เหลือ 11% เมื่อวันที่ 17 มีนาคม การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงสภาพเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปซึ่งส่งผลต่อแนวทางการให้สินเชื่อในประเทศ ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในการกู้ยืม ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม การติดตามแนวโน้มเหล่านี้จะเป็นสิ่งสำคัญในการทำความเข้าใจการพัฒนาในอนาคตของภาคการธนาคาร

ความสำคัญของความต้องการสินเชื่อ

การเติบโตของสินเชื่อที่ลดลงล่าสุดจาก 11.1% เป็น 11% ส่งสัญญาณถึงการชะลอตัวของความต้องการสินเชื่อเล็กน้อยแต่ก็น่าสังเกต ซึ่งน่าจะเกิดจากการปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องในความรู้สึกของผู้บริโภคและธุรกิจท่ามกลางแรงผลักดันของเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะดูเล็กน้อย แต่เมื่อพิจารณาในระยะยาว การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในกิจกรรมสินเชื่อก็มักจะส่งผลกระทบในวงกว้าง รูปแบบการกู้ยืมมักจะทำหน้าที่เป็นสัญญาณเริ่มต้นของความตั้งใจซื้อและการลงทุนด้านทุน ซึ่งส่งผลต่อวงจรการผลิตและการสร้างงาน

เมื่อการเติบโตของสินเชื่อลดลง สถาบันการเงินอาจตอบสนองโดยเข้มงวดเกณฑ์การค้ำประกันหรือเลือกปฏิบัติมากขึ้นในการเบิกจ่ายสินเชื่อ ซึ่งอาจส่งผลกระทบเป็นระลอกคลื่นในภาคส่วนต่างๆ ที่ต้องพึ่งพาเงินทุนจากธนาคารเป็นอย่างมาก โดยเฉพาะวิสาหกิจขนาดเล็กที่ขาดการเข้าถึงแหล่งเงินทุนอื่นๆ

จากมุมมองของเรา การเปลี่ยนแปลงในความพร้อมของสินเชื่อเช่นนี้สมควรได้รับความสนใจไม่เพียงแต่จากมุมมองของต้นทุนเงินทุนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลกระทบในระยะยาวต่อกำลังการผลิตด้วย ข้อมูลที่มีการกระจายตัวที่แคบลงแม้จะไม่ฉับพลัน แต่ก็สอดคล้องกับอารมณ์ระมัดระวังที่ดูเหมือนจะหยั่งรากลึกลงในหลายภาคส่วนของเศรษฐกิจ

ท่าทีนโยบายของโกยาลในช่วงต้นไตรมาสสะท้อนถึงความอ่อนไหวต่อแรงกดดันเงินเฟ้อ ซึ่งอาจช่วยอธิบายได้ว่าทำไมกิจกรรมสินเชื่อจึงชะลอตัวลงเล็กน้อย นอกจากนี้ยังสอดคล้องกับขั้นตอนที่ดำเนินการเพื่อทำให้สภาพคล่องเป็นปกติ ซึ่งส่งผลให้ผู้ให้กู้ลดความต้องการเสี่ยงโดยไม่ได้ตั้งใจ

ตัวบ่งชี้พฤติกรรมการให้สินเชื่อ

ในขณะนี้ การที่การกู้ยืมที่ลดลงนั้นไม่ได้บ่งชี้ถึงความทุกข์ยาก แต่บ่งชี้ว่าผู้ที่ต้องการเงินทุนจะต้องวางแผนอย่างรอบคอบมากขึ้น ในแง่นั้น การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจริงและการจัดสรรสินเชื่อเฉพาะภาคส่วนจะเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญว่าพฤติกรรมการให้สินเชื่อจะพัฒนาไปอย่างไร

สิ่งที่เรากำลังเห็นนั้นสอดคล้องกับการปรับสมดุลในวงกว้างมากกว่าการแก้ไขอย่างรวดเร็ว สำหรับผู้ที่มีส่วนร่วมในตราสารที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย การเติบโตที่คงที่ของสินเชื่อจะเปลี่ยนความน่าจะเป็นอย่างละเอียดอ่อนเกี่ยวกับระยะเวลาการแทรกแซงนโยบาย

แม้ว่าเราจะไม่สามารถอ่านการเปลี่ยนแปลงของนโยบายที่รุนแรงได้จากจุดข้อมูลเพียงจุดเดียว แต่ก็อาจส่งผลต่อความคาดหวังของโครงสร้างระยะเวลา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงระยะกลาง ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนและข้อตกลงอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าอาจเห็นได้ว่าแข็งแกร่งขึ้นหากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่

สิ่งที่เราควรคำนึงถึงคือวงจรสินเชื่อที่ควบคุมมากขึ้นอาจส่งผลต่อกลยุทธ์การจัดหาเงินทุนในช่วงเวลาต่างๆ ได้อย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะสั้นอาจให้ข้อมูลได้มากกว่าตัวเลขพาดหัวข่าวเอง

ดูว่าสเปรดมีพฤติกรรมอย่างไร เช่น

• ระหว่างสวอปที่มีดัชนีข้ามคืน
• และอัตราดอกเบี้ย 3 เดือน

สิ่งเหล่านี้มักคาดการณ์ถึงความต้องการสภาพคล่องก่อนที่จะปรากฏในตัวเลขอย่างเป็นทางการ

ในท้ายที่สุด ในขณะที่เราติดตามการเติบโตของสินเชื่อในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราควรปรับมุมมองในระยะใกล้ให้สอดคล้องกับความตั้งใจในการให้สินเชื่อในแต่ละภาคส่วน แทนที่จะพิจารณาเฉพาะตัวเลขโดยรวมเท่านั้น การทำแผนที่การกระจายตัวในระดับภาคส่วน โดยเฉพาะในภาคการผลิตและบริการผู้บริโภค จะช่วยให้เข้าใจได้ดีขึ้นว่าข้อจำกัดทางการเงินกำลังเข้มงวดขึ้นตรงจุดใด แนวทางนี้ช่วยนำทางความเสี่ยงพื้นฐานที่เกิดขึ้นเมื่อตัวชี้วัดมหภาคเปลี่ยนแปลงไปในขอบเขตที่กว้าง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets