โลหะมีค่ากำลังเผชิญกับความท้าทาย โดยทองคำไม่สามารถทำราคาสูงสุดใหม่ได้หลังจากมีการกำหนดภาษีศุลกากรเมื่อเร็วๆ นี้ ในขณะที่เงินกลับลดลงอย่างมาก ในแต่ละวัน เงินลดลงอีก 2% หลังจากที่ลดลง 6% ในวันก่อนหน้า ภาษีศุลกากรดังกล่าวยกเว้น “ทองคำแท่ง” ซึ่งส่งผลต่อการปรับราคาของเงินและโลหะอุตสาหกรรมอื่นๆ ปัจจุบัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วันถือเป็นระดับสำคัญที่ต้องติดตามดูการเปลี่ยนแปลงของราคาในอนาคต

การเก็งกำไรในตลาดฟิวเจอร์ส

ในตลาดฟิวเจอร์ส ราคาโลหะมีค่าของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากร ทำให้ช่องว่างระหว่างราคา Comex กับทองคำแท่งกว้างขึ้น ส่วนต่างที่เรียกว่า “Exchange for Physical” เป็นโอกาสในการเก็งกำไรซึ่งส่งผลให้มีการขนส่งทางกายภาพไปยังสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ซึ่งตั้งแต่นั้นมาก็ลดลงหลังจากการยกเว้นภาษีศุลกากร ส่วนต่างดังกล่าวลดลงจาก 1.00 ดอลลาร์เป็น 0.24 ดอลลาร์หลังจากมีการประกาศเรื่องภาษีศุลกากร

แม้ว่าการลดลงของ EFP จะน่าสังเกต แต่ก็ไม่ใช่ผลลบต่อราคาโดยรวมทั้งหมด โดยความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกส่งผลกระทบต่อเงินและโลหะอุตสาหกรรม ทองคำได้รับผลกระทบเช่นกัน แต่ยังคงมีบทบาทในการป้องกันความเสี่ยงในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน และเป็นสินทรัพย์สำรองที่ธนาคารกลางต้องการ

ในขณะที่ธนาคารกลางพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย ยังคงมีความคาดหวังสูงว่าทองคำจะฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งมากกว่าเงิน สิ่งที่เราเห็นอยู่นี้คือโมเมนตัมที่ถดถอยของทั้งทองคำและเงิน แม้ว่าเหตุผลเบื้องหลังการเคลื่อนไหวจะมีความหมายที่แตกต่างกัน

การกำหนดกรอบเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าทองคำไม่สามารถทะลุแนวรับได้แม้จะมีความไม่แน่นอนในวงกว้างและปัจจัยมหภาคที่สนับสนุน ในขณะเดียวกัน เงินก็ถูกเทขายอย่างรุนแรง ซึ่งไม่ได้เกิดจากความรู้สึกไม่ยอมรับความเสี่ยงโดยทั่วไปเท่านั้น แต่ยังเกิดจากธรรมชาติสองด้านของเงินด้วย นั่นคือ

• ส่วนหนึ่งเป็นโลหะมีค่า
• ส่วนหนึ่งเป็นปัจจัยการผลิตทางอุตสาหกรรม

การที่วิศวกรละเว้นการเรียกเก็บทองคำแท่งจากภาษีศุลกากรทำให้ช่วงเวลาการเก็งกำไรระหว่างตลาดฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ กับการกำหนดราคาแบบสปอตขยายออกไปชั่วคราว ซึ่งทำให้เกิดแรงกระตุ้นในการส่งมอบจริงในตลาดสหรัฐฯ ซึ่งเป็นหน้าที่ที่แทบจะเป็นกลไกของการกำหนดราคาที่แตกต่างกัน และเมื่อรายละเอียดนโยบายชัดเจนขึ้น การซื้อขายดังกล่าวก็สลายตัวไปอย่างรวดเร็วเกือบจะเท่ากับที่เกิดขึ้น

ผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจโลก

การบีบอัดในสเปรดการแลกเปลี่ยนทางกายภาพ (EFP) นั้นไม่ได้เป็นสัญญาณขาลงโดยเนื้อแท้ มันแค่ส่งสัญญาณว่าแรงจูงใจด้านราคาในการเคลื่อนย้ายโลหะข้ามพรมแดนนั้นได้จางหายไป สิ่งที่สำคัญกว่าสำหรับเราในตอนนี้คืออุปสงค์โดยรวมอยู่ที่ใด โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้เงาของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสภาพคล่องที่เปลี่ยนแปลงไป

เมื่อเงินลดลงประมาณ 8% ในสองเซสชัน จึงมีความจำเป็นต้องพิจารณาว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวมีสาเหตุมาจากเทคนิคหรือเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับผลผลิตทั่วโลกที่ชะลอตัวลงมากเพียงใด การใช้ในภาคอุตสาหกรรมมีความสำคัญต่อเงินมากกว่าทองคำ และสิ่งนี้ทำให้เงินมีปฏิกิริยาตอบสนองมากขึ้นเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนตัวลง

นอกจากนี้ เรายังสังเกตเห็นความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในโลหะพื้นฐาน ซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อขายกำลังกำหนดราคาใหม่ตามความคาดหวังการเติบโตเร็วกว่าที่นโยบายอัตราดอกเบี้ยจะปรับเปลี่ยนได้ จากมุมมองของการสังเกต ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้ง 100 วันและ 200 วันทำหน้าที่เป็นระดับแนวต้านทันที

ค่าเฉลี่ยเหล่านี้เป็นวิธีที่รวดเร็วในการระบุว่ามีความพยายามในการขึ้นราคาใดๆ เกิดขึ้นจริงหรือสะท้อนถึงการปิดสัญญาซื้อขายระยะสั้นเท่านั้น สำหรับผู้ค้าที่ใช้จุดเข้าและจุดออกอย่างเป็นระบบ ระดับเหล่านี้จะกลายเป็นตัวกรองทิศทาง—ราคาปิดที่สูงกว่าอาจเป็นสัญญาณเข้าได้ ในขณะที่ราคาที่ล้มเหลวจะทำให้ตลาดเสี่ยงต่อการลดลงต่อไป

แนวทางนโยบายของพาวเวลล์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีแนวโน้มเป็นขาลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากการขาดความยืดหยุ่นในข้อมูลการสำรวจระดับโลกที่สำคัญ ในขณะที่ผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงสูงอยู่ แต่ก็มีความสนใจซื้อทองคำซ้ำแล้วซ้ำเล่าใกล้กับโซนสนับสนุนหลัก ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความรู้สึกกำลังเปลี่ยนไป

ทองคำอาจไม่พุ่งสูงขึ้น แต่ก็ไม่ได้พังทลายเช่นกัน ผู้ซื้อยังคงเข้ามาเมื่อราคาถอยกลับไปสู่ระดับแนวโน้มในระยะยาว กระทรวงการคลังของเยลเลนเลือกที่จะไม่รวมสินทรัพย์ประเภทที่มักจะยืนหยัดได้ภายใต้ระบอบการปกครองที่มีข้อจำกัด นั่นบอกเราว่าสถาบันยังคงมีความเข้าใจเกี่ยวกับสถานะของทองคำแท่ง

เรื่องราวดังกล่าวถูกกำหนดราคาเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ แม้ว่าจะช้าก็ตาม ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการกำหนดตำแหน่งได้แสดงให้เห็นถึงการซื้อสุทธิแบบเบาๆ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีพื้นที่เพียงพอสำหรับการปรับสมดุลใหม่หากฉากหลังทางเศรษฐกิจมหภาคเสื่อมถอยลงต่อไป

ข้อมูลภาคการผลิตจากเยอรมนีและสหรัฐอเมริกาในช่วงปลายสัปดาห์นี้ รวมถึงตัวเลขการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของจีน จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของการวางตำแหน่งรอบต่อไป ปฏิกิริยาของเงินจะเป็นตัววัดที่เร็วขึ้น ซึ่งมีแนวโน้มที่จะคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจได้ชัดเจนขึ้น แม้ว่าจะมีความปั่นป่วนในวันเดียวกันก็ตาม

สำหรับผู้ที่เฝ้าดูการไหลเข้าในวันเดียวกันหรือวางโครงสร้างสเปรดแบบเลเวอเรจ ควรสังเกตว่าการเบี่ยงเบนของออปชั่นเริ่มสนับสนุนการป้องกันด้านลบ โดยเฉพาะในเงิน เส้นโค้งความผันผวนโดยนัยนั้นชันขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะเวลาหมดอายุล่วงหน้า

นอกจากนี้ การไหลของ ETF แ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets