UBS Global Wealth Management คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ในปี 2025 อาจต่ำกว่า 1% ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นภายในปีเดียวกัน บริษัทคาดการณ์ว่า GDP อาจลดลงประมาณ 1% จากจุดสูงสุดจนถึงจุดต่ำสุดในรอบปี

UBS ปรับแนวโน้มหุ้นสหรัฐฯ

นอกจากนี้ UBS ยังได้ปรับลดมุมมองต่อหุ้นสหรัฐฯ จากน่าสนใจเป็นเป็นกลาง โดยได้ปรับลดเป้าหมายสิ้นปีสำหรับดัชนี S&P 500 จาก 6,400 เป็น 5,800

ปัจจุบัน UBS Global Wealth Management คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโตน้อยกว่า 1% ในปี 2025 โดยมีแนวโน้มว่าเศรษฐกิจจะหดตัวระหว่าง 2 ไตรมาส นั่นคือผลผลิตลดลงจากช่วงหนึ่งของปีไปอีกช่วงหนึ่ง

ในทางปฏิบัติ นี่ไม่ใช่ภาวะถดถอยตลอดทั้งปีปฏิทิน แต่จะเกิดขึ้นภายในปีนั้นเอง ตามการคาดการณ์ของพวกเขา การลดลงนี้อาจถึง 1% โดยวัดจากจุดสูงสุดของการเติบโตไปจนถึงจุดต่ำสุด

การเปลี่ยนแปลงในการคาดการณ์หุ้นของพวกเขาสะท้อนให้เห็นมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น จุดยืนของพวกเขาต่อหุ้นสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนจากที่เคยถูกอธิบายว่าน่าสนใจเป็นกลางมากขึ้น

ในทางปฏิบัติสิ่งนี้บ่งชี้ว่า กรณีการลงทุนสำหรับการเปิดรับความเสี่ยงในหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมนั้นสูญเสียโมเมนตัมไปบ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลผลิตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงอาจเริ่มกดดันความคาดหวังด้านรายได้

ควบคู่ไปกับการปรับลดระดับดังกล่าว ระดับสิ้นปีของดัชนี S&P 500 ก็ถูกปรับลดลงจาก 6,400 เหลือ 5,800 ซึ่งการเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ถึงแนวโน้มความมั่นใจที่น้อยลงในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า

แนวโน้มเศรษฐกิจและกลยุทธ์การตลาด

เมื่อพิจารณาจากเรื่องนี้แล้ว เราควรตีความการปรับลดตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่สัญญาณระยะสั้นของความตื่นตระหนกหรือความวุ่นวาย แต่เป็นมุมมองที่รอบคอบว่าอุปสรรคทางเศรษฐกิจอาจเริ่มส่งผลกระทบมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อความรู้สึกของตลาด

เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีความยืดหยุ่นมากกว่าที่หลายคนคาดไว้ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา โดยได้รับการสนับสนุนจาก:

• การบริโภคที่แข็งแกร่ง
• การจ้างงานที่มั่นคง

อย่างไรก็ตาม สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าความแข็งแกร่งดังกล่าวอาจลดน้อยลงในไม่ช้าก็ไม่ควรละเลย

ในแง่ของกลยุทธ์ ความเป็นไปได้ที่ผลผลิตจะชะลอตัวลงจะเพิ่มความสำคัญของการปรับตำแหน่งบ่อยขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ทำธุรกรรมอนุพันธ์ ซึ่งเลเวอเรจสามารถเพิ่มทั้งความเสี่ยงและผลตอบแทนได้

ด้วยความกระตือรือร้นที่ลดลงในการคาดการณ์หุ้น จึงควรประเมินราคาความผันผวนใหม่ ความผันผวนโดยนัยอาจเริ่มเพิ่มขึ้นหากข้อมูลคาดการณ์ยืนยันว่ากิจกรรมอ่อนตัวลง

ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว ออปชั่นระยะสั้นที่มีราคาใช้สิทธิ์แคบอาจต้องได้รับการประเมินใหม่โดยเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสภาพคล่องมีความน่าเชื่อถือน้อยลงในช่วงที่อ่อนแอ

นอกจากนี้ยังควรสังเกตว่า แม้จะมีการปรับลดระดับ เป้าหมายใหม่ของ S&P 500 บ่งชี้ถึงการย่อตัวลงเพียงเล็กน้อยจากราคาปัจจุบัน ไม่ใช่การพังทลาย นั่นทำให้มีอากาศเพียงพอในพยากรณ์ที่จะบ่งชี้ถึงการลดลงโดยไม่ต้องตื่นตระหนก

โครงสร้างสเปรดอาจต้องเข้มงวดขึ้น ควรพิจารณาปัจจัยตามฤดูกาลด้วย

• ช่วงกลางฤดูร้อน
• สิ้นปี

ทั้งสองช่วงนี้มีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างกันมากเมื่อเป็นเรื่องของตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับหุ้น ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญเมื่อวางแผนการวางตำแหน่งแบบสลับกัน

เมื่อพิจารณาจากวิถีการคาดการณ์ เราอาจต้องให้ความสำคัญกับการเผยแพร่ข้อมูลแต่ละครั้งมากกว่าปกติ โดยเฉพาะ:

• ตัวเลขแรงงาน
• ส่วนประกอบการลงทุนทางธุรกิจในรายละเอียด GDP

เราควรไม่คาดหวังปฏิกิริยาที่เป็นระเบียบหากความคาดหวังของตลาดไม่สอดคล้องกัน

การป้องกันความเสี่ยงแบบหางจะมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นในสภาพแวดล้อมนั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากระดับ VIX ที่บีบอัดสำหรับไตรมาสที่ 1 ส่วนใหญ่

หากใช้กลยุทธ์แกมมาระยะสั้น กลยุทธ์เหล่านี้ควรได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดหากความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด

คำพูดล่าสุดของเจอโรม พาวเวลล์ แม้จะวัดผลได้ แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะยกระดับความรู้สึกในระยะยาวเกี่ยวกับการเติบโต เฟดอาจยังคงโน้มเอียงไปทางความอดทนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่การที่ GDP ชะลอตัวลงทำให้จุดยืนดังกล่าวมีความซับซ้อนมากขึ้น

เราควรหลีกเลี่ยงการพึ่งพาสมมติฐานที่ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายจะคาดเดาได้ ซึ่งหมายความว่า:

• ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยของหุ้นเดี่ยว
• ดัชนีเชิงธีมบางตัว

ทั้งสองอาจแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจนขึ้น

ผู้ซื้อขายที่มองดัชนีในทิศทางควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับพลวัตของการไหลของเงินทุน การหมุนเวียนออกจากชื่อหุ้นขนาดใหญ่อาจเร่งตัวขึ้นภายใต้มุมมองทางเศรษฐกิจนี้

สิ่งนี้มีความสำคัญสำหรับดัชนี S&P 500 เป็นอย่างมาก เนื่องจากองค์ประกอบปัจจุบันมีสัดส่วนสูงในหุ้นขนาดใหญ่

เครื่องมือที่ใช้เลเวอเรจที่ติดตามเกณฑ์มาตรฐานที่กว้างขึ้นอาจเคลื่อนไหวได้กว้างขึ้น หากระดับแนวรับเริ่มพังทลาย

ตอนนี้ เรากำลังเข้าสู่ช่วงที่ขอบเขตของข้อผิดพลาดแคบลง การคาดการณ์เป็นกลางไม่ได้หมายความว่าไม่มีการเคลื่อนไหว แต่คือความเชื่อมั่นในกระแสตลาดมีแรงหนุนน้อยลง

ตำแหน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets