การประกาศขึ้นภาษีศุลกากรล่าสุดของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อตลาดโลก ส่งผลให้มูลค่าหุ้นลดลงในขณะที่พันธบัตรยังคงได้รับความนิยม จีนตอบโต้ด้วยการจัดเก็บภาษีศุลกากรตอบโต้ 34% สำหรับการนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ และกำหนดข้อจำกัดในการส่งออกแร่ธาตุหายาก ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวขึ้นหลังจากที่ลดลงก่อนหน้านี้ แม้ว่าภาษีศุลกากรในอนาคตสำหรับภาคเภสัชกรรมอาจมีขึ้นในอนาคต โดยอาจมีการผ่อนปรนเงื่อนไข สงครามการค้าทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดลดลง กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าการเติบโตของสหรัฐฯ จะชะลอตัวลงและอัตราดอกเบี้ยจะต่ำลง

ปฏิกิริยาของตลาดต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

ปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนปรนนโยบายการเงินรวม 110 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ ดัชนีดอลลาร์ (DXY) อาจปรับตัวขึ้นในระยะสั้น แต่หากหลุดจากแนวรับ 103.75/80 อาจบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงสู่ระดับ 99/100 ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แรงสั่นสะเทือนจากมาตรการภาษีใหม่ของสหรัฐฯ ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงิน ทำให้หุ้นร่วงลงและความต้องการตราสารที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น พันธบัตรรัฐบาลเพิ่มมากขึ้น การเคลื่อนไหวในลักษณะนี้มักบอกเราว่านักลงทุนกำลังเตรียมตัวสำหรับการเติบโตที่ช้าลงของโลก และตัวเลขสินค้าโภคภัณฑ์และสเปรดเครดิตก็กำลังลดลงเช่นกัน

ในอีกด้านหนึ่ง คำตอบของปักกิ่ง ซึ่งก็คือการกำหนดภาษีศุลกากรที่สูงสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ และจำกัดการส่งออกวัสดุสำคัญ ได้เพิ่มความไม่แน่นอนหลายชั้น สิ่งที่น่าสนใจคือช่วงเวลา ในขณะที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เริ่มมีความสมดุล มาตรการการค้าใหม่ได้สร้างความสงสัยเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านเทคโนโลยีและการผลิตพลังงานสีเขียว

โต๊ะทำงานบางแห่งกำลังคำนวณการคาดการณ์ล่วงหน้าใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่มีการใช้ปัจจัยการผลิตแร่ธาตุหายากเป็นจำนวนมาก การฟื้นตัวล่าสุดของดอลลาร์ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากร่วงลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่สัปดาห์ก่อน แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยยังคงผันผวน

ตลาดกำลังกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดการณ์ว่าจะมีการผ่อนปรน 110 จุดพื้นฐานในช่วงปลายปี เป็นเรื่องยากที่จะเห็นความเชื่อมั่นร่วมกันเช่นนี้ เว้นแต่ว่าสถานการณ์จะกระตุ้นให้ธนาคารกลางเข้าสู่โหมดตอบสนอง เราตีความว่านี่เป็นการวางตำแหน่งล่วงหน้าก่อนที่ข้อมูลจะแย่ลงต่อไป แทนที่จะเป็นข้อมูลปัจจุบันที่แย่เพียงพอที่จะพิสูจน์การดำเนินการในระดับนั้น

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อดัชนีดอลลาร์

ในแง่ของอัตราแลกเปลี่ยน ระดับที่ประมาณ 103.75 ในดัชนีดอลลาร์ในขณะนี้มีน้ำหนักทางเทคนิค หากบริเวณนั้นไม่สามารถยืนหยัดได้ การเคลื่อนตัวลงมาที่บริเวณ 99–100 อาจเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการสื่อสารของเฟดเริ่มสอดคล้องกับสิ่งที่ตลาดฟิวเจอร์สคาดหวังไว้มากขึ้น

ในสถานการณ์ปัจจุบัน การดึงดันระหว่างการสนับสนุนทางการเงินในระยะสั้นและความเสี่ยงจากนโยบายการค้าในระยะยาวทำให้การเคลื่อนไหวของราคาไม่มั่นคงนัก จากโต๊ะทำงานของเรา มีความสนใจเป็นพิเศษว่าสิ่งนี้ส่งผลต่อความผันผวนของอัตราอย่างไร

พลวัตในปัจจุบัน ซึ่งได้แก่:

• ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ลดลงร่วมกับ
• ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น

ทำให้ขอบเขตของการเคลื่อนไหวที่คาดหวังขยายกว้างขึ้น ผู้ซื้อขายที่เฝ้าดูราคาอ็อปชั่นได้สังเกตเห็นว่าความผันผวนโดยนัยยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่สหรัฐฯ จะเผยแพร่ข้อมูลสำคัญ เนื่องจากเส้นทางของเงินเฟ้อมีความแน่นอนน้อยลงและสมาชิกเฟดมีความคิดเห็นแตกต่างกันเล็กน้อยในข้อความ ความแตกต่างนี้จึงลามไปสู่โครงสร้างระยะเวลาสำหรับตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย

หากดูจากกราฟด้านล่าง จะเห็นว่าส่วนยาวนั้นชันขึ้นเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมรับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในปัจจุบันที่เพิ่มขึ้น แต่:

• ความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้ออาจยังคงอยู่ต่อไปอีกนาน
• การซื้อขายที่ชันขึ้นของ 2s10s นั้นน่าสนใจมากขึ้นภายใต้โครงสร้างนี้
• แม้ว่าจังหวะเวลาจะยังคงสำคัญอยู่ก็ตาม

ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นในผลตอบแทนล่วงหน้า แต่ระยะเวลาที่ยาวอาจยังคงเผชิญกับแรงกดดันหากความตึงเครียดทางการค้าทำให้ต้นทุนปัจจัยการผลิตสูงขึ้นอีกครั้ง

จากมุมมองของการวางตำแหน่ง สิ่งที่สำคัญในตอนนี้คือ:

• ความชัดเจนในข้อมูล
• ความต่อเนื่องของนโยบาย

การเผยแพร่ PCE และ CPI ที่กำลังจะมีขึ้นจะยืนยันหรือท้าทายการเดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน หาก:

• ต้นทุนที่พักพิงแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวต่อไป อาจสนับสนุนการผ่อนคลายในช่วงก่อนหน้า
• ราคาพื้นฐานยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยเฉพาะในภาคบริการ ความคาดหวังอาจเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง

และเราได้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวทำให้กราฟเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วเพียงใด ความเชื่อมั่นในหุ้นยังคงแย่ลง และการหมุนเวียนไปยังภาคส่วนป้องกันความเสี่ยงบอกเราว่าการป้องกันความเสี่ยงยังคงมีความสำคัญ

รูปแบบการกำหนดราคาบ่งชี้ถึงอารมณ์ที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้นในตลาดทั่วโลก ส่งผลให้ความสัมพันธ์โดยนัยสูงขึ้น เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น ความผันผวนในภาคส่วนหนึ่งมักจะลามไปยังภาคส่วนอื่นๆ ได้ง่ายกว่า ซึ่งเป็นสิ่งที่ต้องระวังในกลยุทธ์ออปชั่น

เรากำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าฟิวเจอร์สที่เชื่อมโยงกับเทคโนโลยีตอบสนอง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets