หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงแม้จะมีรายงานการจ้างงานในเชิงบวก เนื่องจากความตึงเครียดด้านการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นมีความสำคัญเหนือกว่า จีนตอบโต้การขึ้นภาษีของสหรัฐฯ ด้วยภาษีตอบโต้ 34% ส่งผลให้ตลาดมีความไม่แน่นอนอีกครั้ง ดัชนีความผันผวน VIX พุ่งสูงสุดที่ 45.56% ก่อนที่จะลดลงเหลือ 37% ซึ่งบ่งชี้ถึงความวิตกกังวลของผู้ซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและความต้องการการปกป้อง

ตัวชี้วัดตลาด

ดัชนี NASDAQ ร่วงลง 21.21% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนธันวาคม 2024 เข้าสู่เขตตลาดหมี ขณะที่ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 15.27% จากจุดสูงสุดเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2025

ระดับทางเทคนิคที่สำคัญ

• NASDAQ: แนวรับที่ 15,708.54 และแนวต้านที่ 16,340.36
• S&P 500: แนวรับที่ 5,130.87 และแนวต้านที่ 5,402.62

ดัชนี Nasdaq มีแนวโน้มที่จะปิดตัวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ซึ่งถือเป็นการปิดตัวรายสัปดาห์ครั้งแรกที่ต่ำกว่าระดับนี้ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 ดัชนีปรับตัวลดลง 8.05% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นผลงานที่แย่ที่สุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020

ตัวเลขที่แสดงไว้ข้างต้นแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันของความเชื่อมั่น ไม่เพียงแต่จากผู้จัดการสินทรัพย์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้ที่กำหนดราคาความเสี่ยงระยะสั้นด้วย การเคลื่อนไหวในความผันผวน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดัชนี VIX แตะที่ระดับสูงกว่า 45% ชี้ให้เห็นถึง

• การป้องกันความเสี่ยงที่หนักขึ้น
• การปรับตำแหน่งอย่างเร่งด่วน
• กรอบเวลาที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับตลาดส่วนใหญ่

ระดับเหล่านี้แทบจะไม่เคยไปถึงโดยไม่มีความไม่แน่นอนอย่างรุนแรงหรือความไม่เป็นระเบียบในแนวโน้มนโยบาย และขณะนี้เราไม่ได้กำลังเผชิญกับข้อผิดพลาดทางกลไกหรือแรงกระแทก การเสื่อมถอยดูเหมือนจะขับเคลื่อนโดยอารมณ์

การลดลงมากกว่า 21% จากจุดสูงสุดสู่จุดต่ำสุดล่าสุดบน Nasdaq ทำให้ดัชนีอยู่ในเขตขาลงอย่างมั่นคงทั้งในแง่จิตวิทยาและทางเทคนิค สิ่งนี้มีความสำคัญเนื่องจากมักกระตุ้นให้เกิด

• การขายแบบอัลกอริทึม
• การปรับสมดุลกองทุน
• การปรับมาร์จิ้น

ซึ่งอาจทำให้การขายรุนแรงขึ้น เว้นแต่ความเชื่อมั่นจะกลับมาอย่างรวดเร็ว การลดลงมากกว่า 15% ของดัชนี S&P 500 นั้นมากเกินกว่าที่จะละเลยได้ และทำให้มันอยู่ในระดับการแก้ไขที่กำหนดไว้ชัดเจน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค สิ่งที่เราเห็นอยู่นี้ไม่ใช่แค่การสั่นคลอนชั่วคราว เมื่อดัชนีหลักๆ ตกลงต่ำกว่าแนวรับระยะยาว โดยเฉพาะค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันหรือ 200 วัน การไหลเข้าแบบเฉื่อยๆ ซึ่งขึ้นอยู่กับความยั่งยืนของแนวโน้มเป็นอย่างมาก นั่นคือสิ่งที่เรากำลังเผชิญอยู่ในขณะนี้

การปิดตลาดรายสัปดาห์ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันของ Nasdaq บ่งชี้ว่าเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดอาจยังคงเป็นขาลง เว้นแต่จะมีเซอร์ไพรส์ขาขึ้นที่แข็งแกร่งหรือการสนับสนุนนโยบายฉุกเฉิน

ประสิทธิภาพรายสัปดาห์ โดยเฉพาะการลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์สูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2020 บ่งชี้ว่านี่ไม่ได้เกี่ยวกับความกลัวการประเมินมูลค่าแบบเดิมๆ แต่เกี่ยวกับความไม่มั่นคงทางการเมืองที่กรองผ่านราคาสินทรัพย์มากกว่า

ความรุนแรงของการลดลงทำให้โอกาสที่การวางตำแหน่งทางยุทธวิธีจะเคลื่อนตัวออกไปเพิ่มขึ้น ไม่ว่าจะผ่าน

• จุดตัดขาดทุน (stop-loss)
• อนุพันธ์ เช่น ออปชั่นดัชนีที่เปลี่ยนจากแกมมาสุทธิแบบยาวเป็นชอร์ต

ส่งผลให้ความผันผวนโดยนัยอาจยังคงสูงจนถึงสัปดาห์หน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากช่วงเช้าของตลาดเอเชียไม่สามารถรักษาความอยากเสี่ยงได้

ในสภาพแวดล้อมการกำหนดราคาประเภทนี้ อาจเกิด

• สเปรดซื้อ/ขายที่กว้างขึ้น
• ช่องว่างสภาพคล่องที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันระหว่างวัน

การซื้อขายแบบบีบอัดโดยใช้ค่าอัตราส่วนหรือสเปรดมีความเสี่ยงต่อการถูกปิดตลาดมากกว่า ผู้ซื้อขายควรระมัดระวังในการตั้งจุดหยุดการซื้อขายที่แน่นหนา แต่ต้องตระหนักถึงผลกระทบที่ตามมาหากความสัมพันธ์ระหว่างประเภทสินทรัพย์ขยายตัว

สิ่งนี้มักเกิดขึ้นเมื่อเหตุการณ์มหภาคครอบงำการพัฒนาเฉพาะภาคส่วน ทำให้สินทรัพย์ทั้งหมดต้องตอบสนองต่อโมเมนตัมที่เป็นหัวข้อข่าวมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน

เมื่อเข้าใกล้การเปิดตลาดในวันจันทร์ จะเป็นเรื่องที่ไม่คาดคิดหากความรู้สึกทั่วไปจะเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ เว้นแต่จะมีความชัดเจนจากเจ้าหน้าที่ระดับสูง หรือรายได้ขององค์กรจะออกมาดีเกินความคาดหมายมาก

จนกว่าจะถึงเวลานั้น การวางตำแหน่งแบบเบ้และระดับความสนใจในออปชั่นเดือนหน้าจะต้องได้รับการเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด การเปลี่ยนแปลงทิศทางใดๆ ก็ตามมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน บังคับให้การวางตำแหน่งต้องปรับตำแหน่งใหม่อย่างรวดเร็วและแทบจะรับประกันความผันผวนระหว่างวันเพิ่มเติม

นั่นหมายความว่าแนวทางที่ดีที่สุดในเซสชั่นเหล่านี้อาจเป็น

• การป้องกันแบบเลือกสรร
• ไม่เน้นที่ความเชื่อมั่นในทิศทางเดียว

การค้นพบราคาในระยะสั้นกลับมาอยู่ในที่นั่งคนขับอีกครั้ง และในสภาพแวดล้อมนั้น ผลกระทบจากการเสื่อมสลายของเวลาและการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าสามารถทำให้ราคาแกว่งตัวอย่างรุนแรงเมื่อเทียบกับข่าวหลักได้ เมื่อเข้าใจสิ่งนี้แล้ว เราจึงปรับตำแหน่งตามนั้น รักษาการรับรู้จุดทริกเกอร์ และลดระยะเวลาการถือครองเมื่อเทปเร่งความเร็วขึ้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets