ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ แสดงความกังวลว่าการเพิ่มภาษีศุลกากรอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง เขากล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะกำหนดแนวทางนโยบายการเงินที่เหมาะสม เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับภาษีศุลกากร

การติดตามภูมิทัศน์เศรษฐกิจ

พาวเวลล์ตั้งข้อสังเกตว่าภาษีศุลกากรมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบที่รุนแรงกว่าที่คาดไว้ในตอนแรก เขาย้ำว่าถึงแม้คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นชั่วคราว แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดผลกระทบที่ยาวนานกว่านี้หากไม่สามารถจัดการความคาดหวังด้านเงินเฟ้อได้อย่างมีประสิทธิภาพ

เฟดจะยังคงติดตามภูมิทัศน์เศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการค้าซึ่งส่งผลต่อการเติบโตและการจ้างงาน คำพูดของพาวเวลล์ชี้ให้เห็นชัดเจนว่าผู้กำหนดนโยบายระมัดระวังผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่อาจส่งผลต่อเศรษฐกิจโดยรวม

ประเด็นสำคัญที่ได้เรียนรู้จากเรื่องนี้คือ การเพิ่มภาษีศุลกากรอาจส่งผลต่อราคา ส่งผลให้เงินเฟ้อมีแรงกดดันสูงขึ้นในขณะที่ผลผลิตลดลง หากบริษัทต่างๆ ต้องเผชิญกับต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น อาจทำให้มาร์จิ้นลดลงหรือทำให้ราคาสินค้าของผู้บริโภคสูงขึ้น ทั้งสองสถานการณ์นี้ไม่ได้เป็นผลดีต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะหากครัวเรือนเริ่มรู้สึกถึงผลกระทบ

พาวเวลล์ยังบอกเป็นนัยว่าแรงกดดันด้านราคาจากภาษีศุลกากรอาจไม่เกิดขึ้นในชั่วพริบตา แม้ว่าธนาคารกลางมักจะยอมให้ราคาขยับขึ้นในระยะสั้น แต่ความกังวลที่มากขึ้นคือเมื่อความคาดหวังเหล่านั้นฝังรากลึก เมื่อผู้คนและธุรกิจเริ่มสันนิษฐานว่าราคาจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป

พฤติกรรมดังกล่าวจะเปลี่ยนแปลงวิธีการเจรจาต่อรองค่าจ้างและวิธีที่บริษัทกำหนดราคา การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจนำไปสู่ปัญหาต่อเสถียรภาพทางการเงิน

ที่สำคัญ พาวเวลล์ยอมรับว่าธนาคารกลางยังไม่มีมุมมองที่แน่ชัดว่าการเข้มงวดหรือผ่อนปรนเงื่อนไขจะเป็นการตอบสนองที่ถูกต้องหรือไม่ ความไม่แน่นอนดังกล่าวไม่ได้เกิดจากความลังเลใจ แต่เกิดจากคำถามมากมายที่ยังไม่มีคำตอบเกี่ยวกับ:

• ลักษณะของโครงการภาษีศุลกากรในอนาคต
• ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจะตอบสนองอย่างไร
• ผู้บริโภคสามารถรักษาโมเมนตัมการใช้จ่ายได้หรือไม่

ความเสี่ยงและการตอบสนองของตลาด

เมื่อตลาดพิจารณาถึงเรื่องนี้ การกำหนดราคาสัญญาในอนาคตอันใกล้นี้อาจจำเป็นต้องสะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น ผู้ซื้อขายควรหลีกเลี่ยงการซื้อขายที่มีความเชื่อมั่นสูงจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแนวโน้มข้อมูลอาจล่าช้ากว่าการตัดสินใจด้านนโยบาย

หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ แต่ตัวบ่งชี้การเติบโตกลับลดลงในเวลาเดียวกัน อาจทำให้ผู้ตัดสินใจด้านการเงินอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก โดยต้องเลือกระหว่าง:

• การควบคุมอัตราเงินเฟ้อ
• การสนับสนุนอุปสงค์

สภาพแวดล้อมประเภทนี้ไม่เอื้อต่อการซื้อขายโดยตรงเกี่ยวกับทิศทางอัตรา นอกจากนี้ ยังมีความยุ่งยากเพิ่มขึ้นเนื่องจากพาวเวลล์ได้ระบุถึงภัยคุกคามต่อการจ้างงาน หากตลาดแรงงานเริ่มแสดงความตึงเครียดในขณะที่ระดับราคายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นโยบายที่ผ่อนปรนก็จะยากต่อการพิสูจน์ และในทางกลับกัน ท่าทีที่ก้าวร้าวต่ออัตราเงินเฟ้อใดๆ อาจทำให้การจ้างงานหรือผลผลิตลดลง ซึ่งเป็นเส้นทางที่แคบเกินไป

สิ่งนี้ทำให้เราคิดได้ว่ากลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงของออปชั่นยังคงมีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลยุทธ์ที่คาดการณ์ความผันผวนเพิ่มเติมทั้งในผลตอบแทนและโครงสร้างเบื้องต้น:

• การเดิมพันแบบเส้นตรงในผลลัพธ์อาจส่งผลเสียได้หากขาดความเชื่อมั่นในจุดที่ทั้งอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตจะคงที่
• การกระจายตามปฏิทินและตำแหน่งความโค้งอาจให้ความยืดหยุ่นมากกว่าการเปิดรับความเสี่ยงแบบทิศทาง

ธนาคารกลางไม่ได้ให้คำแนะนำแบบตรงด้วยเหตุผลบางประการ ความผันผวนของอัตราอาจยังคงอยู่ต่อไปหากข้อมูลที่เข้ามาให้สัญญาณที่ไม่ชัดเจน และตราบใดที่เป็นกรณีนี้ ก็สมเหตุสมผลที่จะรักษาความคล่องตัวและปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ได้

การตอบสนองในระยะสั้นอาจไม่เกิดขึ้นทันที แต่การตื่นตัวล่วงหน้าก่อนการอ่านค่าเงินเฟ้อที่สำคัญและการเผยแพร่ข้อมูลการจ้างงานอาจสร้างความแตกต่างที่สำคัญ การรอการยืนยันจากรูปแบบการเผยแพร่ต่อการเผยแพร่ แทนที่จะตอบสนองต่อการพิมพ์ครั้งเดียว อาจเป็นการเล่นที่ชาญฉลาดกว่า

มีพื้นที่น้อยกว่าสำหรับการสันนิษฐานว่าการลดลงหรือการพุ่งสูงเพียงครั้งเดียวสะท้อนถึงจุดเปลี่ยนที่กว้างขึ้น นอกจากนี้ เรายังสังเกตเห็นความไม่ตรงกันที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างสิ่งที่ผู้กำหนดอัตรากำลังพูดและสิ่งที่ตลาดกำหนดราคาไว้ ช่องว่างนั้นไม่สามารถคงอยู่ตลอดไป

เมื่อช่องว่างนั้นปิดลง ไม่ว่าจะผ่าน:

• การดำเนินการตามนโยบาย
• คำแนะนำล่วงหน้าที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

นั่นคือจุดที่มีแนวโน้มว่าจะมีการกำหนดราคาใหม่ที่รุนแรงขึ้น และตามประวัติศาสตร์แล้ว ช่วงเวลาดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นโดยค่อยเป็นค่อยไป

ผู้ขายความผันผวนอาจต้องการหยุดชั่วคราวและประเมินความอยากเสี่ยงใหม่อีกครั้ง มีแนวโน้มว่าจะมีการเคลื่อนไหวที่กว้างขึ้นในช่วงสองถึงห้าปี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ขึ้นอยู่กับว่าตัวชี้วัดเงินเฟ้อหลักมีความทนทานเพียงใด

ในตลาดที่เงียบเหงา ความประมาทจะเพิ่มมากขึ้น แต่ผู้กำหนดนโยบายได้เตือนสติไว้ล่วงหน้าว่าผลลัพธ์ยังคงขึ้นอยู่กับเส้นทางเป็นอย่างมาก ดังนั้น ในตอนนี้ การให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับ:

• การเป

  เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets