ข่าวฟอเร็กซ์เมื่อวันที่ 8 เมษายน 2025 ระบุว่าความเชื่อมั่นต่อภาษีศุลกากรเริ่มสั่นคลอน โดย USD/CNH อยู่ที่ 7.40 ขณะที่เงินหยวนแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เนื่องจากความไม่แน่นอนในการหารือทางการค้าอย่างต่อเนื่อง ความรู้สึกของตลาดเปลี่ยนไปเมื่อหุ้นสหรัฐฯ เปิดตลาดแข็งแกร่ง ตามมาด้วยสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม ความคลางแคลงใจเกิดขึ้น โดยเฉพาะเมื่อทรัมป์แสดงความจำเป็นที่จะต้องให้จีนเป็นฝ่ายเริ่มการเจรจา

ปฏิกิริยาของตลาดต่อการหารือเกี่ยวกับการค้า

ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 6% จากระดับสูงสุดในรอบวัน ขณะที่ Nasdaq ร่วงลงเกือบ 7% ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 14 จุดพื้นฐานเป็น 4.29% ขณะที่นักลงทุนกำลังรอความคืบหน้าในช่วงเที่ยงคืน ความกังวลต่อผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐระยะยาวที่เพิ่มขึ้นก็เพิ่มมากขึ้น นำไปสู่การคาดเดาเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น

บทความนี้จะสรุปวันที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไม่แน่นอนในอารมณ์และการเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์หลายประเภท ซึ่งทั้งหมดนี้เกิดจากความลังเลในทิศทางนโยบายการค้า

ค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดตลอดกาลเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่ 7.40 สะท้อนถึงความกังวลที่ฝังรากลึกภายในตลาดสกุลเงินโลก ระดับดังกล่าวบอกเราว่าผู้เข้าร่วมกำลังกำหนดราคาความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ระหว่างวอชิงตันและปักกิ่ง ความหวังเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ผูกติดอยู่กับภาษีศุลกากรกำลังเลือนหายไป โดยผู้เล่นในตลาดดูเหมือนว่าจะไม่มั่นใจนักว่าการเจรจาอย่างสร้างสรรค์จะกลับมาดำเนินการอีกครั้งในระยะใกล้

เมื่อระฆังเช้าของสหรัฐฯ ดังขึ้น ผู้ค้าหุ้นก็ดันดัชนีให้สูงขึ้น ดูเหมือนว่าจะได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัมหรืออาจคาดการณ์ว่าการเจรจาจะผ่อนปรนลง มุมมองดังกล่าวก็ถูกละทิ้งในไม่ช้า ความคิดเห็นที่เรียกร้องให้ปักกิ่งก้าวไปข้างหน้าก่อนนั้นได้วาดภาพที่ต่างออกไปและทำให้ความเชื่อมั่นดับลงอย่างรวดเร็ว

ทั้ง S&P 500 และ Nasdaq ต่างก็ร่วงลงหลายเปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุดในช่วงเช้าของวัน ซึ่งการตอบสนองดังกล่าวเผยให้เห็นว่าการซื้อขายมีความหวั่นไหวเพียงใด การเทขายประเภทนี้จากจุดสูงสุดระหว่างวัน โดยเฉพาะในดัชนีอ้างอิงที่เน้นเทคโนโลยี มักเป็นสัญญาณของการยอมรับที่ลดลงสำหรับความผิดพลาดด้านนโยบาย

ผลกระทบต่อผลตอบแทนและความผันผวน

ที่น่าสังเกตคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานพุ่งขึ้น 14 จุดพื้นฐานเป็น 4.29% อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นของพันธบัตรอายุยาวนั้นไม่เป็นผลดีต่อการประเมินมูลค่าหรือทัศนคติที่มองไปข้างหน้า แต่บ่งชี้ถึงการกำหนดราคาความเสี่ยงใหม่เมื่อสมมติฐานการเติบโตในระยะยาวถูกท้าทาย

เมื่อรวมกับการถอนตัวของหุ้น การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเริ่มกำหนดราคาในสภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อ ไม่ใช่แค่ความผิดหวังจากการเจรจาเท่านั้น ไม่ใช่แค่เกี่ยวกับจีนอีกต่อไป

เราได้เห็นการตอบสนองที่รุนแรงเมื่อทั้งหุ้นและอัตราผลตอบแทนเคลื่อนไหวในลักษณะนั้น เนื่องจากสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงในภาพเศรษฐกิจมหภาค บางคนอาจโต้แย้งว่านั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงในทิศทางดังกล่าว เราเลือกที่จะมุ่งเน้นไปที่:

• ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยเป็นแรงผลักดันหลัก
• อนุพันธ์ที่ผูกติดกับความผันผวนของหุ้นก็เร่งตัวขึ้นเช่นกัน
• โอกาสในตัวเลือกดัชนีระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อค่าเบี่ยงเบนเริ่มเอื้อต่อการป้องกันขาลง

ในช่วงที่ขาดการให้คำแนะนำล่วงหน้าหรือไม่ถือว่าเชื่อถือได้ ความผันผวนโดยนัยอาจตอบสนองต่อปัจจัยกระตุ้นเพียงเล็กน้อยได้ กิจกรรมของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูงยังคงน่าติดตาม แม้ว่าดอลลาร์แคนาดาและออสเตรเลียจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงแรกจากความแข็งแกร่งของหุ้น แต่ก็ปรับตัวลงเมื่อความกังวลกลับมา

การฟื้นตัวดังกล่าวสอดคล้องกับความต้องการที่ลดลงสำหรับความเสี่ยงด้านการเติบโตเมื่อผลลัพธ์ของการค้ายังคงไม่แน่นอน ความผันผวนในสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มที่จะรวมกลุ่มกันที่การเคลื่อนไหวของหุ้นจำนวนมาก แม้ว่าความสัมพันธ์เชิงสาเหตุมักจะเกิดขึ้นทั้งสองทาง

คู่สกุลเงินที่ตอบสนองต่อความรู้สึกเสี่ยงอาจถูกนำมาใช้น้อยลงสำหรับการซื้อขายแบบมีทิศทางและมากขึ้นสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตำแหน่งหุ้นอย่างกะทันหัน

สำหรับผลตอบแทน เราไม่ได้สันนิษฐานว่าการเคลื่อนไหวจะหยุดลงที่ระดับเหล่านี้ ตามประวัติศาสตร์ การทะลุแนวรับขนาดนี้ – หลังจากช่วงเวลาที่บีบอัดเช่นนี้ – จะเชื้อเชิญให้เกิดการขยายตัวเพิ่มเติม ผู้เข้าร่วมที่เน้นที่รูปร่างของเส้นโค้งควรตื่นตัวต่อการชันขึ้นเพิ่มเติมใดๆ การตั้งค่าดังกล่าวยังคงละเอียดอ่อนหากคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลดลง

การวางตำแหน่งในฟิวเจอร์สอัตราสะท้อนถึง:

• ความกังวลก่อนข้อมูลมหภาคในสัปดาห์นี้
• การเปิดรับความเสี่ยงในระยะยาวจะถูกปรับลดลงอย่างต่อเนื่อง

จุดยืนของเราในช่วงเซสชั่นที่จะถึงนี้คือให้ใกล้เคียงกับตลาดที่แจ้งอัตรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสภาพคล่องอาจลดลงในช่วงเซสชั่นปลายวัน

การกลับตัวของปริมาณการซื้อขายที่สูง เช่น ของวันจันทร์นั้นไม่ค่อยเกิดขึ้นโดยลำพัง และชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขายก็ผันผวนเป็นพิเศษ เราสังเกตเห็น:

• ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับแกมมาข้ามคืน
• ความเชื่อมโยงกับรายได้ที่กำลังจะมาถึงและข่าวมหภาค
• ความเคลื่อนไหวของค่าเบี่ยงเบน และพลวัตของการบดขยี้ IV

ผู้สร้างตลาดเริ่มเต็มใจน้อยลงที่จะเขียนการป้องกันในระดับคงที่โดยไม่มีขอบเขตที่กว้างขึ้น สิ่งที่เริ่มต้น

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets