) และรายการหัวข้อย่อยในรูปแบบ
สกุลเงินของจีน (CNY) มีค่าลดลงเล็กน้อยเนื่องจากสหรัฐฯ ขึ้นภาษีนำเข้า แต่ไม่ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ณ วันนี้ USD/CNY อยู่ที่ 7.35 ซึ่งถือเป็นระดับที่อ่อนค่าที่สุดนับตั้งแต่ปี 2550 ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ได้เพิ่มการกำหนดค่าคงที่ USD-CNY ซึ่งบ่งชี้ถึงความเต็มใจที่จะลดค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ค่าอ้างอิงรายวันอนุญาตให้มีความผันผวน 2% และในวันนี้ ตลาดได้เข้าใกล้ขีดจำกัดดังกล่าวแล้ว
แรงกดดันด้านภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้น
เมื่อมีการเพิ่มภาษีศุลกากรใหม่ ส่งผลให้ภาษีศุลกากรรวมสำหรับสินค้าส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ สูงกว่า 100% คาดว่าค่าเงินหยวนจะอ่อนค่าลงอีกเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ USD/CNH ยังคงซื้อขายสูงกว่า USD/CNY ซึ่งบ่งชี้ถึงการคาดเดาว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราคงที่เพิ่มเติม
สิ่งที่เราเห็นคือค่าเงินที่บริหารจัดการอย่างเข้มงวดซึ่งค่อยๆ ลดลงเนื่องจากแรงกดดันภายนอกที่ทวีความรุนแรงขึ้น แม้จะมีภาษีศุลกากรที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งขณะนี้รวมสูงกว่า 100% สำหรับสินค้าส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ค่าเงินหยวนกลับลดลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
เราได้มาถึงเกณฑ์สำคัญแล้ว โดย USD/CNY แตะที่ 7.35 ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่เคยพบเห็นมาตั้งแต่ปี 2550 เน้นย้ำว่าความคาดหวังได้เปลี่ยนไปมากเพียงใด โจวที่ PBoC ดูเหมือนจะเอนเอียงไปทางการเลื่อนไหลที่ควบคุมได้แทนที่จะปล่อยให้มีการเปลี่ยนแปลงกะทันหันใดๆ
ค่าคงที่รายวันของธนาคารกลางถูกกำหนดให้สูงขึ้นเรื่อยๆ จนเกือบจะแตะระดับนอกสุดของขีดจำกัดการซื้อขาย 2% นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวแบบเฉื่อยๆ เป็นการระบายแรงกดดันเชิงยุทธวิธี มุ่งเป้าไปที่การรองรับภาคการส่งออกโดยไม่ดึงดูดความสนใจมากเกินไปหรือเสี่ยงต่อการเคลื่อนย้ายเงินทุน
พวกเขาเลือกที่จะเคลื่อนไหวเร็วพอที่จะส่งสัญญาณ แต่ไม่เร็วพอที่จะทำให้เกิดความตื่นตระหนก การซื้อขายเงินหยวนนอกประเทศ (USD/CNH) ยังคงอยู่ในระดับที่อ่อนค่ากว่าอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศ (USD/CNY) บ่งบอกบางอย่างแก่เรา
ตลาดกำลังเดิมพันถึงขั้นตอนต่อไปในทิศทางเดียวกัน เมื่อผู้ค้าต่างประเทศเต็มใจที่จะจ่ายเงินเพิ่มนอกประเทศจีน ไม่ใช่เรื่องของความขาดแคลน แต่เป็นการคาดการณ์ ความแตกต่างดังกล่าวเป็นเครื่องวัดอุณหภูมิสำหรับอารมณ์ และในปัจจุบันก็ถือว่าอบอุ่น
นัยของกลยุทธ์การตลาด
เราควรปฏิบัติต่อเฟสปัจจุบันนี้ว่าเป็นเฟสหนึ่งของการปรับเทียบใหม่ที่คืบคลาน ไม่ใช่การหยุดชะงักของตลาด ซึ่งหมายความว่า:
- สเปรดพุตระยะสั้น
- การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าแบบทิศทาง
ทั้งสองอย่างอาจมีราคาแพงขึ้นหากมีการกำหนดราคาตามความคาดหวังอย่างรวดเร็ว ดังนั้นการวางตำแหน่งควรเน้นที่ความเชื่อมั่นในขณะที่คำนึงถึงการเลื่อนตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปด้วย
กราฟดูเหมือนจะคาดการณ์การดำเนินการเพิ่มเติมโดย PBoC แต่ไม่มีอะไรผิดปกติ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าเราจะต้องประเมินเวลาแทนทิศทาง ความไวต่อแกมมาใกล้ขีดจำกัดรายวันมีความสำคัญมากกว่าระดับราคาปัจจุบัน
มีสัญญาณการต้านทานการแทรกแซงเพียงเล็กน้อย เรามองว่าการกำหนดราคาเป็นไปตามกลยุทธ์นโยบาย ไม่ใช่การถอยหลัง จากมุมมองเชิงยุทธวิธี การเบ้ยังคงค่อนข้างแบน ซึ่งหมายถึง:
- ความกลัวต่อการฝ่าวงล้อมอย่างกะทันหันน้อยลง
- สนับสนุนโครงสร้างรอบๆ การเลื่อนตัวที่ควบคุมได้
ซึ่งเชิญชวนให้กลยุทธ์ต่างๆ ใช้การเอนเอียงทิศทางที่อ่อนโยนพร้อมการเปิดรับความเสี่ยงในช่วงที่มีขีดจำกัด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเรากำลังเข้าใกล้ขีดจำกัดบนแล้ว การป้องกันด้านบนสำหรับความผันผวนในระยะใกล้จึงดูมีราคาต่ำกว่า
ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านี้ อาจมีแนวทางนโยบายเพิ่มเติม ไม่ว่าจะเป็นผ่านคำชี้แจงหรือการดำเนินการในตลาดเปิด สำหรับตอนนี้:
- มูลค่าที่คาดว่าจะเกิดขึ้นนั้นถูกประเมินต่ำเกินไป
- ความผันผวนที่เกิดขึ้นล่าสุดยังไม่ได้สะท้อนมูลค่าออกมาเต็มที่
ช่องว่างระหว่างมูลค่าที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจริงและมูลค่าที่คาดว่าจะเกิดขึ้นโดยนัยนั้นกำลังขยายกว้างขึ้น ซึ่งนำไปสู่โอกาสในการกำหนดราคาที่ผิดพลาดสำหรับผู้ที่ซื้อขายโครงสร้างที่เป็นกลางของเดลต้า
การกำหนดตำแหน่งควรจะยังคงแน่นหนาแต่ตอบสนองต่อการกำหนดราคา
— หากต้องการให้แปลงเป็น HTML สมบูรณ์ หรือเพิ่มการจัดรูปแบบอื่น ๆ สามารถแจ้งเพิ่มเติมได้เลยครับ.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
