ราคาประมูลพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นจาก 4.31% เป็น 4.435% การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในภูมิทัศน์ทางการเงิน AUD/USD กำลังเผชิญกับภาวะถดถอยในปัจจุบันหลังจากการฟื้นตัวครั้งก่อน ซึ่งได้รับอิทธิพลจากการตัดสินใจด้านภาษีศุลกากรล่าสุดของสหรัฐ

ในขณะเดียวกัน USD/JPY กำลังเผชิญกับแรงกดดันในการขาย ซึ่งได้รับผลกระทบจากความหวังในการทำข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่น และนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน ราคาทองคำพุ่งขึ้นเป็นประมาณ 3,080 ดอลลาร์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐและจีน

วุฒิสภาได้อนุมัติให้ Paul Atkins เป็นประธาน SEC คนใหม่ ซึ่งอาจส่งผลดีต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากเขาสนับสนุนให้มีการปรับปรุงกฎระเบียบ

ภาษีศุลกากรและผลกระทบจากสกุลเงินของจีน

จีนกำลังเผชิญกับภาษีนำเข้า 104% ซึ่งส่งผลกระทบต่อปฏิกิริยาของสกุลเงิน โดยเงินเยนของญี่ปุ่นและฟรังก์สวิสแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง ส่วนเงินยูโรก็ได้รับประโยชน์เช่นกัน โดยแสดงให้เห็นถึงสถานะของสกุลเงินดังกล่าวในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัยในระดับหนึ่ง

การที่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ จาก 4.31% เป็น 4.435% บ่งชี้ถึงความคาดหวังที่สูงขึ้นเกี่ยวกับ:

• ความยืดหยุ่นของอัตราเงินเฟ้อ
• การขาดดุลการคลังที่อาจขยายตัว

อัตราผลตอบแทนในระดับเหล่านี้มักทำหน้าที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานในการกำหนดราคาสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้าง ดังนั้น เมื่ออัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น นั่นก็ไม่ใช่แค่เรื่องของพันธบัตรเท่านั้น แต่เป็นกลไกการกำหนดราคาใหม่ในตลาดต่างๆ

เทรดเดอร์อาจตีความว่าตลาดมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในระยะใกล้ โดยสินทรัพย์ที่มีอายุยาวนานกว่ามีแนวโน้มที่จะรับภาระหนักจากการประเมินมูลค่าใหม่ การวางตำแหน่งล่วงหน้าในตราสารอนุพันธ์ที่ไวต่ออัตราผลตอบแทนควรดำเนินการด้วยโครงสร้างเชิงรับมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการสื่อสารของเฟดยังคงไม่ชัดเจน

เมื่อหันมาดู AUD/USD การที่ราคาปรับตัวลงจากช่วงก่อนหน้านี้อาจดูไม่มากนักเมื่อดูจากกราฟ แต่กลับมีน้ำหนักมากกว่าเมื่อพิจารณาจากกรอบภาษีใหม่ของสหรัฐฯ ภาษีอุตสาหกรรมจากวอชิงตันไม่ได้ส่งผลกระทบต่อสินค้าเพียงอย่างเดียว แต่ยังส่งผลสะเทือนต่อสินค้าโภคภัณฑ์ด้วย โดยเฉพาะสินค้าที่ออสเตรเลียเป็นผู้ผลิตหลัก

ส่งผลให้เราสังเกตเห็นกิจกรรมป้องกันความเสี่ยงจากเดลต้าที่เพิ่มขึ้นในสัญญาขายนอกตลาดของ AUD cross ในช่วงเวลาของการปรับเทียบภาษีใหม่ เรามักจะพึ่งพาความผันผวนโดยนัยเพื่อส่งสัญญาณราคามากกว่าการเคลื่อนไหวเฉพาะจุด ซึ่งอาจปกปิดความเครียดที่แฝงอยู่ได้

ความแตกต่างระหว่างนโยบายการเงินและผลกระทบของสกุลเงิน

ในทางตรงกันข้าม USD/JPY เผยให้เห็นเรื่องราวของความตึงเครียดจากเส้นทางการเงินที่แตกต่างกัน:

• ขณะที่สหรัฐฯ หยุดชะงัก
• ญี่ปุ่นกำลังก้าวเข้าสู่การผ่อนปรนนโยบายสูงสุดอย่างชั่วคราว

ความแตกต่างดังกล่าวส่งผลต่อส่วนต่างของสวอปโดยตรง ด้วยการที่โตเกียวปล่อยให้ผลตอบแทนลอยตัวสูงขึ้นและเฟดยังไม่พร้อมที่จะให้คำมั่นว่าจะผ่อนปรนอย่างเต็มที่ ตอนนี้มีพื้นฐานเกิดขึ้นภายใต้เงินเยนอย่างน้อยก็ในเชิงโครงสร้าง

แรงกดดันการขายล่าสุดสะท้อนให้ผู้เข้าร่วมตลาดคลายสถานะซื้อที่สร้างขึ้นภายใต้การถือครองที่หนักหน่วงในช่วงต้นปี เราได้เห็นสิ่งนี้ชัดเจนในจุดล่วงหน้า และผู้ซื้อขายควรให้ความสำคัญกับ:

• การเคลื่อนไหวตามสกุลเงินต่างประเทศ
• มากกว่าราคาตลาดเพียงอย่างเดียว

ราคาทองคำที่ใกล้ 3,080 ดอลลาร์ไม่ได้เป็นเพียงผลจากการจัดสรรเชิงป้องกันเท่านั้น แต่ยังสะท้อน:

• การเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์การสร้างพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้น
• และค่อนข้างเป็นระบบ

แทนที่จะไล่ตามผลตอบแทน นักลงทุนกำลังเสริมด้วยหลักทรัพย์ โดยเฉพาะกองทุนมหภาคและ CTA (ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์) ที่เริ่มเข้าลงทุนในทองคำมากขึ้น

จากการที่ความผันผวนเกิดขึ้นเป็นกลุ่มก้อนตามพาดหัวข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์ ออปชั่นระยะสั้นของทองคำจึงยังคงมีราคาที่น่าดึงดูดสำหรับผู้ที่อยู่ในตำแหน่งที่ไม่ค่อยดีนัก

การแต่งตั้ง Atkins ซึ่งได้รับการยืนยันจากวุฒิสภาให้เป็นผู้นำของ SEC ทำให้เกิดอิทธิพลของกฎระเบียบโดยเฉพาะสำหรับความโปร่งใสในสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ แม้ว่าสิ่งนี้อาจดูไม่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์แบบดั้งเดิมโดยผิวเผิน แต่:

• ความชัดเจนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับตราสารสกุลเงินดิจิทัล
• ETF และตราสารหนี้ที่มีโครงสร้าง

จะช่วยเปิดโอกาสในการป้องกันความเสี่ยงใหม่ๆ

ควรติดตามปริมาณและอัตราดอกเบี้ยแบบเปิดของอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างใกล้ชิดในขณะที่กฎเกณฑ์ครบกำหนด ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อ:

• เส้นโค้งการจัดหาเงินทุน
• และข้อกำหนดมาร์จิ้นเร็วกว่าที่คาดไว้

ในด้านสกุลเงิน ระดับภาษีศุลกากร 104% จะทำให้การกำหนดราคาในระยะกลางของเงินหยวนมีความเข้มงวดยิ่งขึ้น แหล่งหลบภัยแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะฟรังก์สวิสและเยน ไม่ตอบสนองอย่างสม่ำเสมอ

ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินทุนปลอดภัยมีความเลือกเฟ้นมากขึ้น สิ่งที่กำลังพัฒนาอยู่ในขณะนี้คือ:

• เงินยูโรที่กำลัง

  เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets