ซูซาน คอลลินส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ สาขาบอสตัน กล่าวว่า นโยบายอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมีความเหมาะสม และการรักษาอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันก็ดูเหมาะสมที่สุด เธอระบุว่า ภาษีศุลกากรอาจส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและการเติบโตช้าลง ซึ่งอาจผลักดันให้เงินเฟ้อพื้นฐานสูงกว่า 3% ในปีนี้

คอลลินส์กล่าวว่า แรงกดดันด้านราคาที่เกิดขึ้นใหม่ อาจส่งผลให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไป ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐอาจยังหาโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ เธอตั้งข้อสังเกตถึงความซับซ้อนของการเลือกนโยบายของเฟด ซึ่งได้รับผลกระทบจากการแลกเปลี่ยนผลประโยชน์ และความจำเป็นในการคล่องตัวในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ผันผวน

การรักษาความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อให้มีเสถียรภาพ

คอลลินส์เน้นย้ำถึงความสำคัญของการรักษาความคาดหวังเงินเฟ้อให้คงที่ โดยยอมรับทั้งความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นและความเสี่ยงด้านการเติบโตที่ลดลง นโยบายปัจจุบันของเฟดยังคงมุ่งเป้าไปที่การลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แม้ว่าภาวะการเงินที่เข้มงวดขึ้นอาจจำกัดกิจกรรมต่างๆ ก็ตาม

เธอคาดการณ์ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะลดลงในระยะยาว ท่ามกลางความไม่แน่นอนสูงที่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ ในความเห็นล่าสุดนี้ คอลลินส์ยืนยันอย่างมีประสิทธิผลว่าอัตราดอกเบี้ยของนโยบายน่าจะยังคงสูงต่อไปนานกว่าที่บางคนคาดไว้

ความคิดเห็นของเธอบ่งบอกถึงจุดยืนที่ระมัดระวัง โดยจะปรับเปลี่ยนก็ต่อเมื่อมีเหตุผลชัดเจนเท่านั้น ไม่ใช่การคาดการณ์ นอกจากนี้ยังมีข้อความที่ชัดเจนอีกด้วยว่า แม้ว่าจะยังไม่ตัดการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป แต่จะไม่เกิดขึ้นอย่างเร่งรีบ

เงินเฟ้อ โดยเฉพาะมาตรการพื้นฐาน ยังคงมีแนวโน้มสูง และแรงกดดันด้านต้นทุนใหม่จากภาษีศุลกากรจะไม่ช่วยสร้างสมดุลที่บอบบางอยู่แล้วได้ ควรสังเกตว่าเธอได้กำหนดกรอบสถานการณ์นี้ว่าเป็นการเดินบนเส้นด้ายระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการไม่ผลักดันเศรษฐกิจเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตที่อ่อนแอลง

คอลลินส์ไม่ได้แสดงความมั่นใจมากเกินไป แต่ตรงกันข้าม น้ำเสียงของเธอแสดงถึงความระมัดระวังที่เตือนเราถึงผลที่ตามมาของการตอบสนองอย่างรวดเร็วเกินไป

ราคาล่วงหน้าแบบอนุรักษ์นิยม

ไม่มีความคลุมเครือในสิ่งที่สิ่งนี้บ่งบอกสำหรับเราที่ดำเนินการในตลาดที่ไวต่ออัตรา การกำหนดราคาล่วงหน้าควรคงไว้ซึ่งความอนุรักษ์นิยม หลีกเลี่ยงการกำหนดตำแหน่งที่ก้าวร้าวในการลดในช่วงต้น

ข้อเสนอแนะที่ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจทะลุ 3 เปอร์เซ็นต์อีกครั้งในปีนี้ ไม่ได้บ่งชี้เพียงแค่การพุ่งขึ้นเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความเป็นไปได้ที่การผ่อนคลายจะถูกเลื่อนออกไปจนกว่าจะมีสัญญาณการลดลงที่ชัดเจน

เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงจากการเดิมพันในจุดพลิกผันกลางปีแล้ว และความคิดเห็นเช่นนี้ก็ให้เหตุผลได้ ยิ่งอัตราอยู่ในระดับสูงนานเท่าไร ตำแหน่งที่มีอยู่ก็ยิ่งมีราคาแพงในการถือครองมากขึ้นเท่านั้น

ตอนนี้คำถามจึงกลายเป็นเรื่องของความยืดหยุ่น — ใครจะสามารถทนต่อการถือครองในขณะที่รอการยืนยันการเคลื่อนไหวตามทิศทาง

การกล่าวถึงความคล่องตัวควรได้รับการพิจารณาอย่างจริงจัง มันแสดงให้เห็นถึงการตอบสนองโดยไม่มีการผูกมัด ซึ่งหมายความว่าการเผยแพร่ข้อมูลใหม่ทุกครั้งจะมีน้ำหนักมากขึ้น ไม่มีเส้นทางตรงไปข้างหน้า มีเพียงขั้นตอนที่มีเงื่อนไขเท่านั้น

เราได้เริ่มปรับกลยุทธ์ระยะสั้นเพื่อสะท้อนสิ่งนี้ ตัวอย่างเช่น:

• การลดการเปิดรับตราสารที่ต้องพึ่งพาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงแรก
• ขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่ได้รับประโยชน์จากอัตราคงที่
• ใช้ประโยชน์จากเส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้นเล็กน้อย

ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงที่รุนแรง แต่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่มีผลเสียที่ชัดเจน ยิ่งไปกว่านั้น การอ้างถึงความไม่แน่นอนของเธอเป็นเรื่องจริง ไม่ใช่นามธรรม เธอยอมรับปัจจัยนำเข้าที่มีความผันผวน ตั้งแต่ห่วงโซ่อุปทานไปจนถึงการเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ และสนับสนุนรูปแบบการวิเคราะห์ที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงแทนที่จะสันนิษฐานถึงปัจจัยเหล่านี้

เราควรทำเช่นเดียวกัน โดย:

• ให้ความสำคัญกับตัวชี้วัดที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด
• ไม่ลดทอนแนวทางล่วงหน้าเมื่อเริ่มมีการเปลี่ยนแปลง
• คงความระมัดระวังจนกว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะคลี่คลายลงอย่างเห็นได้ชัด
• ประเมินข้อมูลการใช้จ่ายว่าอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่

แรงจูงใจของคณะกรรมการในการผ่อนคลายยังคงอ่อนแอ สิ่งที่คอลลินส์ทำได้อย่างมีประสิทธิภาพคือการจำกัดระยะเวลาที่การตัดลดอัตราดอกเบี้ยแบบโต้ตอบน่าจะเกิดขึ้นได้ เป็นวิธีเตือนเราว่าแม้การเติบโตจะชะลอตัวลง แต่เกณฑ์สำหรับการดำเนินการยังคงค่อนข้างสูง

ดังนั้น ความอดทนของเราจึงมีความสำคัญพอๆ กับความแม่นยำ กลยุทธ์อยู่ที่การปรับตัวโดยคำนึงถึงความน่าจะเป็นมากกว่าความเป็นไปได้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets