ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) กำหนดค่ากลางรายวันของเงินหยวน ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าเงินหยวน (RMB) ธนาคารใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวที่มีการจัดการ ซึ่งอนุญาตให้ค่าเงินหยวนเปลี่ยนแปลงได้ภายในแถบ +/- 2% รอบอัตราอ้างอิงกลาง ณ เวลาปิดตลาดครั้งล่าสุด ค่าเงินหยวนอยู่ที่ 7.3130 กลไกการผันผวนช่วยรักษาสมดุลของมูลค่าการซื้อขายสกุลเงินเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

การจัดการอัตราแลกเปลี่ยน

กลไกนี้ซึ่งกำหนดโดยธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนผ่านจุดกึ่งกลางรายวันนั้นมีผลในการกำหนดเพดานและพื้นสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนของหยวนภายในแถบที่ได้รับอนุญาต เป้าหมายคือการรักษาเงื่อนไขให้คงที่ในขณะที่อนุญาตให้มีความยืดหยุ่นในระดับหนึ่งในการซื้อขายรายวัน

การพึ่งพาการตั้งค่านี้ทำให้ธนาคารกลางสามารถกำหนดทิศทางของตลาดได้โดยไม่ต้องพึ่งการแทรกแซงโดยตรง เว้นแต่จำเป็น แม้จะอนุญาตให้มีการเคลื่อนไหวบ้าง แต่ก็ไม่ใช่การเปิดเสรีอย่างสมบูรณ์ และผู้เข้าร่วมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังคงวัดโมเมนตัมส่วนใหญ่ผ่านสัญญาณจากธนาคารกลางเอง

ความคิดเห็นล่าสุดของหวางชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มเชิงกลยุทธ์ที่จะไม่อนุญาตให้มีการอ่อนค่าอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้โดยความสม่ำเสมอในการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ มีความแตกต่างเพียงเล็กน้อยจากความต่อเนื่องของนโยบาย

เมื่อรวมกับ:

• รูปแบบตามฤดูกาล
• อุปสงค์ภายนอกที่อ่อนแอลง
• อุปสงค์ดอลลาร์ขององค์กรก่อนสิ้นเดือน

จะสร้างแรงกดดันด้านลบให้กับหยวนมากขึ้น แม้จะเป็นเช่นนั้น การแก้ไขจริงนั้นแตกต่างไปจากการคาดการณ์ตามแบบจำลองโดยการขยายสเปรด ซึ่งบ่งชี้ถึงอิทธิพลโดยตรงที่เป็นแนวทาง ไม่ใช่การปรับเทียบแบบพาสซีฟ เป็นความตั้งใจที่จัดการไว้

สำหรับเราที่เฝ้าดูพลวัตเหล่านี้อย่างใกล้ชิด สิ่งสำคัญคือช่องว่างระหว่างค่าคงที่โดยนัยของแบบจำลองและอัตราที่ประกาศจริง การเบี่ยงเบนดังกล่าวบอกเราได้มากกว่าพาดหัวข่าว

การติดตาม:

• ความรู้สึกเสี่ยง
• ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ-จีน

เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ การอ่อนค่าของเงินหยวนเป็นไปอย่างเป็นระเบียบแต่ก็ควบคุมได้อย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นโดยรวม ความผันผวนที่แคบลงเหล่านี้บ่งชี้ว่าปักกิ่งมองว่าการเคลื่อนไหวกะทันหันจะไม่น่ายินดีในตอนนี้

นโยบายและเสถียรภาพ

นอกจากนี้ หลิวยังได้ให้คำใบ้ในคำพูดล่าสุดว่าแรงกดดันจากกระแสเงินทุนสามารถยอมรับได้ภายใต้ดุลบัญชีเดินสะพัดที่เกินดุล ทำให้การแทรกแซงมีจำกัดแต่คงที่ เราตีความว่านั่นเป็นไฟเขียวสำหรับเสถียรภาพในระยะใกล้ของหยวน แม้ว่าจะอยู่ในอคติที่แข็งค่าขึ้นก็ตาม

การพนันเก็งกำไรต่อการอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วถูกห้ามอย่างเงียบๆ ผ่านช่องทางอย่างเป็นทางการ ผู้ซื้อขายจำเป็นต้องติดตามการดำเนินการด้านสภาพคล่องด้วยเช่นกัน เนื่องจากการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยมักเกิดขึ้นก่อนการเปลี่ยนแปลงโทนของการกำหนดราคา

เมื่อพิจารณาจาก:

• การเคารพแถบ
• การรักษาระดับให้แน่นหนา

ผู้กำหนดนโยบายกำลังรับมือกับความเสี่ยงด้านการเติบโตโดยไม่ทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น เพื่อตอบสนองต่อสิ่งนี้ เราชอบที่จะรักษาระดับสเปรดที่แคบไว้เมื่อสร้างกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงรอบ ๆ สัญญาล่วงหน้าดอลลาร์-หยวน

การใช้ตัวเลือกที่มีหน้าต่างวันหมดอายุที่สั้นกว่า:

• ก็อาจดีกว่าเช่นกัน

จนกว่าความผันผวนโดยนัยจะให้จุดเข้าที่น่าดึงดูดใจกว่า ราคาล่าสุดไม่สนับสนุนตำแหน่งแกมมาระยะยาว เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากท่าทีของธนาคารกลางในปัจจุบัน

จากจุดยืนของเรา การเฝ้าดูแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปนี้เป็นประโยชน์มากกว่าการพึ่งพาการวางตำแหน่งแบบตอบโต้ เราสนับสนุน:

• กลยุทธ์ที่วัดผลได้
• และตอบสนองมากกว่าการเดิมพันแบบมีทิศทาง

เนื่องจากรูปแบบของข้อจำกัดที่เกิดขึ้นซ้ำๆ หากมูลค่าที่เหมาะสมตามแบบจำลองเบี่ยงเบนไปจากแนวทางอีกครั้ง นั่นก็คุ้มค่าที่จะปรับเทียบความเสี่ยงใหม่

ความยืดหยุ่นของเงินหยวนในตอนนี้ไม่ได้เกี่ยวกับความแข็งแกร่ง แต่เกี่ยวกับความชอบมากกว่า—ความตั้งใจที่จะแสดงความสงบ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets