ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3,237 ดอลลาร์ ท่ามกลางการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐและความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ทวีความรุนแรงขึ้น ก่อนจะปิดที่ระดับ 3,220 ดอลลาร์ ตลาดทองคำได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อ่อนค่าลง ทำให้เกิดการคาดเดาว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมิถุนายน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงประมาณ 1% สู่ระดับ 99.90 เนื่องจากความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ การที่จีนประกาศเก็บภาษีนำเข้าสินค้าสหรัฐฯ 125% เมื่อไม่นานนี้ทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิตในสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 2.7% ในเดือนมีนาคม เทียบกับ 3.2% ในเดือนกุมภาพันธ์

ความรู้สึกของตลาดและความตึงเครียดทางการค้า

การที่ประธานาธิบดีทรัมป์หยุดการขึ้นภาษีเป็นเวลา 90 วันสำหรับคู่ค้าส่วนใหญ่มีจุดมุ่งหมายเพื่อบรรเทาความตึงเครียดด้านการค้า อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งที่ยังคงดำเนินอยู่ระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ประกอบกับความท้าทายของเฟดในการรักษาสมดุลของอัตราเงินเฟ้อและการเติบโต ยังคงส่งผลกระทบต่อความรู้สึกของตลาด

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของจีนลดลง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมีนาคม โดยทั้งดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ต่างก็หดตัวรุนแรงกว่าที่คาดไว้

การตั้งค่าทางเทคนิคของทองคำบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวขึ้นที่เป็นไปได้สู่ระดับ 3,250 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับเบื้องต้นอยู่ที่ 3,200 ดอลลาร์

การพุ่งขึ้นของราคาทองคำสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่ 3,237 ดอลลาร์นั้นไม่ได้เป็นเพียงผลพลอยได้จากอุปสงค์ที่ปลอดภัยเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงการปรับราคาใหม่ของความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคำนึงถึงตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลง

การปรับตัวลงเล็กน้อยของอัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิตในสหรัฐฯ จาก 3.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ลงมาเหลือ 2.7% ในเดือนมีนาคม ทำให้มีการปรับเทียบความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยใหม่ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันให้ดอลลาร์อ่อนตัวลง

ผลโดยตรงคือ ผู้ค้ามองว่าการปรับสมดุลความเสี่ยงต่อโลหะมีค่านั้นคุ้มค่า เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจริงที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อเริ่มอ่อนตัวลง โดยที่ดัชนีดอลลาร์อยู่ต่ำกว่าระดับจิตวิทยา 100 จุด โดยเฉพาะที่ราว 99.90

การเคลื่อนตัวลงดังกล่าวจึงไม่น่าแปลกใจสำหรับพวกเราที่ติดตามกระแสเงินที่เชื่อมโยงกับอารมณ์ การลดลงของดัชนีไม่ได้เป็นเพียงการกัดเซาะทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเกิดขึ้นหลังจากมีหลักฐานชัดเจนว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อาจกำลังชะลอตัวลง

การเทขายในวงกว้างบ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมกำลังตอบสนองต่อทิศทางของนโยบายการเงินมากกว่าระดับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริง

ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของการไหลเวียนสกุลเงิน

การตัดสินใจของปักกิ่งที่จะจัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าบางรายการจากสหรัฐฯ สูงถึง 125% ทำให้การประเมินมูลค่าใหม่ที่กำลังดำเนินอยู่มีความรุนแรงมากขึ้น แม้ว่าผลกระทบจะรุนแรงขึ้นก็ตาม

ในขณะที่ความตึงเครียดทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงในสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น แต่การชะลอตัวของกระแสการค้าที่เกี่ยวข้องก็สร้างความท้าทายที่แท้จริงต่อการคาดการณ์อุปสงค์ในอนาคต

อัตราเงินเฟ้อของจีนนั้นต่ำกว่าที่คาดไว้แม้จะลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม การหดตัวของราคาผู้บริโภค 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีควบคู่ไปกับการลดลงอย่างมากของดัชนีราคาผู้ผลิต แสดงให้เห็นว่าเราอาจเห็นการกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศในเอเชียมากขึ้นก่อนฤดูร้อน ซึ่งปกติแล้วจะทำให้อุปสงค์โลหะอ่อนตัวลง

แต่ตลาดกลับยอมรับเฉพาะกระแสเงินระยะสั้นที่เกี่ยวข้องกับการรักษาเงินทุนเท่านั้น การระงับการจัดเก็บภาษีใหม่ 90 วันของทรัมป์ทำให้ความไม่แน่นอนหยุดชะงักลงชั่วครู่ แต่ในตอนนี้ ความสนใจส่วนใหญ่ยังคงอยู่ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างชัดเจน

ตลาดมีแนวโน้มชัดเจนว่าจะปรับลดภาษีเร็วสุดในเดือนมิถุนายน แต่ยังคงต้องได้รับการยืนยันจากข้อมูล ในขณะที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยังคงปิดปากเงียบเกี่ยวกับแนวทางต่างๆ การกำหนดราคาฟิวเจอร์สก็แสดงให้เห็นว่ามีความเชื่อดังกล่าวอยู่ ซึ่งสิ่งนี้จะเปิดประตูให้มีการวางตำแหน่งเพิ่มเติมในสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่เทคนิคอลให้เพดานที่ชัดเจนกว่าสำหรับการเพิ่มขึ้น

ในโลหะ โครงสร้างกราฟปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า 3,200 ดอลลาร์ทำหน้าที่เป็นชั้นรองรับเล็กน้อยชั้นแรก ระดับนั้นคงตัวได้ดีระหว่างการรวมตัวในวันศุกร์ และเราไม่เห็นแนวต้านมากนักจนกระทั่งอยู่ที่ประมาณ 3,250 ดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากโปรไฟล์ปริมาณ การเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดใดๆ เหนือระดับนั้น ซึ่งอาจเห็นกิจกรรมที่ขับเคลื่อนโดยโมเมนตัมจะขยายการวิ่ง

อย่างไรก็ตาม ไม่ควรตัดการย่อตัวในระยะสั้นออกไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลการจ้างงานหรือค่าจ้างออกมาแข็งแกร่งเกินคาด ขณะนี้ เราพบว่าเรากำลังจับตาดูว่าการวางตำแหน่งจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรในตราสารอนุพันธ์ ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อตัวกระตุ้นมหภาคมากขึ้น

สำหรับผู้ที่ซื้อขายออปชั่นระยะสั้นหรือความเสี่ยงรายไตรมาสแบบต่อเนื่อง ไม่ใช่แค่มุมมองเชิงทิศทางเท่านั้นที่มีความสำคัญ ความผันผวนโดยนัยนั้นลดลงในช่วงปลายเดือนมีนาคม แต่ความคิดเห็นเกี่ยวกับอัตราและการเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ในสัปดาห์ที่แล้วได้ปลุกให้เบี้ยประกันภัยกลับมาอีกครั้ง

นั่นจะเปลี่ยนวิธีการจัดโครงสร้างการซื้อขายที่กำหนดความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริเวณโซนหมดอายุที่มีแกมมาสูง ใกล้ๆ กัน เรากำลังประเมินความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อจุดคุ้มทุนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ตราบใ

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets