ธนาคาร Banco de Mexico (Banxico) เผยแพร่รายงานการประชุมซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวและมีแนวโน้มว่าจะมีการผ่อนปรนทางการเงินเพิ่มเติม คณะกรรมการได้สังเกตเห็นว่าเศรษฐกิจซบเซาลงและมีความเสี่ยงด้านลบต่อเงินเฟ้อ อัตราการแลกเปลี่ยน USD/MXN อาจทดสอบ 20.00 หากแนวรับที่ 20.30 ทะลุลง โดยการเคลื่อนไหวขาขึ้นจะกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้งเหนือ 20.50 เท่านั้น คณะกรรมการมีมติเห็นชอบให้สมดุลของความเสี่ยงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจเป็นลบ

เป้าหมายนโยบายการเงินของ Banxico

เป้าหมายของธนาคารคือการรักษาระดับเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำที่ประมาณ 3% โดยธนาคารจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยเพื่อส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ โดยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะทำให้ค่าเงินเปโซของเม็กซิโกอ่อนค่าลง Banxico ประชุมกันปีละ 8 ครั้ง โดยมักจะประชุมหลังจากธนาคารกลางสหรัฐ เพื่อปรับนโยบายให้สอดคล้องกับเงื่อนไขภายนอก

รายงานการประชุมล่าสุดของ Banxico แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่ามีแนวโน้มจะผ่อนคลายมากขึ้น โดยมีสาเหตุมาจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นในหมู่สมาชิกคณะกรรมการเกี่ยวกับการเติบโตที่ชะลอตัวและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลง จากความคิดเห็นของพวกเขา จะเห็นได้ว่าเศรษฐกิจในประเทศกำลังเผชิญกับอุปสรรค พวกเขาอ้างถึงความเหลื่อมล้ำทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น กล่าวอย่างง่ายๆ คือ กำลังการผลิตที่เพิ่มมากขึ้นและความต้องการที่ลดลง ซึ่งโดยปกติแล้วหมายถึงแรงกดดันด้านราคาที่ลดลง ทำให้ธนาคารมีทางเลือกในการพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้

ไม่มีความคลุมเครือในโทนของคณะกรรมการ: ความเสี่ยงต่อทั้งเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังเอียงไปทางขาลง ซึ่งทำให้ความเป็นไปได้ของการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมมีมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายในระยะกลางกำลังชะลอตัวลงอย่างช้าๆ Banxico กำลังมุ่งเป้าไปที่ระดับคงที่ใกล้ๆ 3% และหากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าที่คาดไว้ ผู้กำหนดนโยบายอาจดำเนินการเร็วกว่าที่คาดไว้

อัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบต่อโลก

ตามที่คาดไว้ เงินเปโซตอบสนองด้วยการอ่อนค่าลงหลังจากการประกาศดังกล่าว จากมุมมองการซื้อขาย แนวรับทางเทคนิคที่ราว 20.30 ในคู่ USD/MXN ยังคงมีแรงกดดันอยู่

• การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจปูทางไปสู่การอ่อนค่าของเงินเปโซต่อไป ซึ่งอาจทดสอบโซนทางจิตวิทยาที่ราว 20.00
• อย่างไรก็ตาม การกลับตัว—which ดูไม่น่าจะเกิดขึ้นได้หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงในอารมณ์หรือข้อมูลมหภาค—จะต้องเคลื่อนตัวกลับผ่าน 20.50 และรักษาโมเมนตัมให้คงอยู่

เมื่อพิจารณาจากการประชุมนโยบายของ Banxico ที่สอดคล้องกับการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ การตัดสินใจครั้งต่อไปของเฟดก็ส่งผลกระทบต่อทิศทางของเงินเปโซเช่นกัน ในขณะที่เฟดยังคงมุ่งเน้นไปที่คำสั่งด้านเงินเฟ้อ ความแตกต่างระหว่างเส้นทางของทั้งสองธนาคารอาจกว้างขึ้นในระยะสั้น หากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐยังคงสูงขึ้นต่อไปในขณะที่ Banxico มีแนวโน้มผ่อนคลาย ข้อได้เปรียบของเงินเปโซในการถือครองจะลดลง ทำให้การสนับสนุนก่อนหน้านี้หายไป

เมื่อพิจารณาจากทั้งหมดนี้ ตลาดน่าจะตอบสนองต่อคำวิจารณ์ที่มองไปข้างหน้าจากธนาคารกลางทั้งสองแห่ง สำหรับพวกเราที่กำลังเฝ้าดูตราสารอนุพันธ์ ซึ่งการวางตำแหน่งสะท้อนการคาดการณ์ถึงนโยบายที่ผ่อนปรนของเม็กซิโกอยู่แล้ว ความผันผวนโดยนัยอาจเพิ่มขึ้นหากเบี่ยงเบนไปจากบทนี้

การติดตามความคาดหวังอัตราและข้อมูลเงินเฟ้อในเม็กซิโกจึงมีความจำเป็น

• แต่สิ่งเหล่านี้ก็ถือเป็นเรื่องรองเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงในความอยากเสี่ยงที่กว้างกว่าซึ่งเกิดจากพลวัตการเติบโตทั่วโลก
• รวมถึงความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ

ในสถานการณ์นี้ เราแทบไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องติดตามข้อมูลที่เข้ามาอย่างใกล้ชิดและปรับตัวตามการเคลื่อนไหวในการวางตำแหน่งมากกว่าการคาดการณ์ สเปรดอัตราและผลตอบแทนที่แท้จริงอาจบอกอะไรเราได้มากกว่าระดับอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงในขั้นตอนนี้

เมื่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไปอ่อนตัวลงในขณะที่อัตราพื้นฐานยังคงไม่ยืดหยุ่น สมดุลที่ Banxico ต้องบรรลุนั้นย่อมต้องได้รับการทดสอบอย่างแน่นอน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets