นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะใช้มาตรการที่เหมาะสมเพื่อบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ขณะเดียวกันก็ติดตามแนวโน้มเศรษฐกิจ ราคา และการเงินโดยปราศจากอคติ ความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้นในเศรษฐกิจญี่ปุ่นนั้นเกิดจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อสภาวะเศรษฐกิจทั้งของโลกและของญี่ปุ่น ภาษีเหล่านี้อาจกดดันราคาในทิศทางต่างๆ โดยแนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่นนั้นขึ้นอยู่กับการพัฒนาภาษีในอนาคตเป็นอย่างมาก

หลังจากที่นายอุเอดะให้ความเห็น USD/JPY ก็ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยซื้อขายลดลง 0.44% และต่ำกว่า 143.00

จุดยืนนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

คำแถลงของ Ueda แสดงให้เห็นถึงจุดยืนด้านนโยบายที่สม่ำเสมอของธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยให้ความสำคัญอย่างชัดเจนกับการรักษาระดับเงินเฟ้อให้ใกล้เคียงกับเกณฑ์อ้างอิง 2% เขาย้ำว่าการตอบสนองนโยบายใดๆ ก็ตามจะอยู่ภายใต้การกำกับของตัวชี้วัดที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงไม่เพียงแค่ข้อมูลเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังรวมถึงแนวโน้มในสภาพการเงินโดยรวมและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจด้วย

นั่นหมายความว่าไม่มีข้อมูลจุดเดียวที่จะกำหนดระยะเวลาหรือทิศทางของการเปลี่ยนแปลงนโยบายได้ เราเห็นการอ้างอิงโดยตรงถึงจุดกดดันทางเศรษฐกิจของต่างประเทศ โดยเฉพาะผลกระทบจากการตัดสินใจด้านภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ สิ่งกระตุ้นภายนอกเหล่านี้ไม่ใช่เพียงแค่สัญญาณรบกวนพื้นหลังเท่านั้น แต่ยังทำให้สภาพแวดล้อมด้านราคาไม่มั่นคงมากขึ้น

การเปลี่ยนแปลงในนโยบายการค้าโลกอาจส่งผลให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในทั้งสองทิศทาง และสำหรับเศรษฐกิจอย่างญี่ปุ่น ซึ่งยังคงพึ่งพาอุปสงค์ระหว่างประเทศเป็นอย่างมาก เรื่องนี้ทำให้เกิดความเสี่ยงที่จับต้องได้

การอ้างอิงถึงการที่ USD/JPY ร่วงลงต่ำกว่า 143.00 นั้นมีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยนจะกดดันให้สินค้าที่นำเข้าของญี่ปุ่นลดลงทันที ซึ่งอาจส่งผลต่อโมเมนตัมเงินเฟ้อในระยะใกล้ สำหรับพวกเราที่ติดตามตลาดอัตราดอกเบี้ย การเคลื่อนไหวครั้งนี้บ่งชี้ถึงความคาดหวังว่าความแตกต่างด้านนโยบายอาจจะแคบลงเล็กน้อย หรืออย่างน้อยกลไกในตลาดเงินทุนก็เริ่มที่จะเปลี่ยนแปลงไป

ข้อมูลเชิงลึกและการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์

ลมกรรโชกแรงเหล่านี้แนะนำให้ใช้แนวทางที่รอบคอบ กลยุทธ์ที่ผูกโยงกับทิศทางของเงินเยนควรพิจารณาว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้มีความเชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับส่วนต่างของผลตอบแทนจริงและความคิดเห็นของธนาคารกลางมากเพียงใด

การปรับการเปิดรับความเสี่ยงอาจมีความจำเป็น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ออปชั่นที่ใกล้จะหมดอายุ ซึ่งมูลค่าภายนอกอาจลดลงอย่างรวดเร็วหากความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงไม่สามารถตามทันสิ่งที่เป็นนัยได้

ในเชิงกลยุทธ์ ยังมีกรณีที่ต้องปรับการป้องกันความเสี่ยงเดลต้าระยะสั้นในผลิตภัณฑ์ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอีกด้วย เมื่อพิจารณาจากความสำคัญของ Ueda ที่การดำเนินการ “ที่เหมาะสม” มากกว่าการเปลี่ยนแปลงที่จะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ แนวหน้าของเส้นโค้งจึงโดดเด่นเป็นพิเศษโดยตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอารมณ์อย่างกะทันหัน ไม่ว่าจะเป็นจากสัญญาณนโยบายหรือข่าวภูมิรัฐศาสตร์

อาจเป็นการดีที่จะทบทวนอคติเบี่ยงเบนและการวางตำแหน่งแกมมา นอกจากนี้ ยังควรชี้ให้เห็นด้วยว่า:

• กลยุทธ์เชิงระบบที่ไวต่อตัวกระตุ้นมหภาคอาจไม่มั่นคง
• หากนโยบายการค้าผันผวนอย่างไม่สามารถคาดเดาได้
• สำหรับผู้ค้าที่เน้นตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย
• การซื้อขายสเปรดที่กว้างขึ้นเพื่อให้สอดคล้องกับการคาดการณ์นโยบาย
• อาจต้องมีการปรับเทียบใหม่บ่อยขึ้น
• โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากแนวโน้มมหภาคขึ้นอยู่กับการตัดสินใจทางการเมืองในต่างประเทศมากกว่าปัจจัยพื้นฐานในประเทศ

โดยรวมแล้ว เราถือว่าแนวทางล่วงหน้าจาก BoJ เป็นตัวบ่งชี้ที่มีความละเอียดอ่อนมากกว่าที่จะเป็นตัวกระตุ้นโดยตรง แต่ไม่ควรละเลยผลกระทบต่อตลาดความผันผวน โดยเฉพาะผลกระทบที่กำหนดราคาผ่านเยนและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตร เวลาจะละเอียดอ่อนมากขึ้นเมื่อความเสี่ยงจากภายนอกเริ่มมีอิทธิพลต่อความคาดหวังมากพอๆ กับคำแถลงนโยบายเอง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets